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铜市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员张毅驰撰写，提供关于铜市场的最新分析，包括行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等内容。报告内容基于公开资料，旨在为投资者提供参考，不构成具体投资建议。

市场行情复盘

• 沪铜主力合约（CU2604）：夜盘收盘价为100250元/吨，较上一交易日夜盘收盘价下跌0.72%。
• 沪铜次主力合约（CU2605）：夜盘收盘价为100450元/吨，跌幅0.68%。
• COMEX铜主力合约（HgK26E）：收盘价为5.8375美元/磅，按汇率换算为88773元/吨，较上一交易日上涨0.18%。
• LME铜主力合约（CA03ME）：收盘价为12869美元/吨，按汇率换算为88772元/吨，涨幅0.08%。

重要资讯

1. 智利铜出口数据：

   • 2026年2月，智利铜出口量为16.96万吨，其中对中国出口量为3.90万吨。
   • 同期，智利铜矿石和精矿出口量为116.95万吨，对中国出口量为77.66万吨。

2. 江西铜业收购索尔黄金：

   • 2026年3月3日，江西铜业（0358.HK）全资子公司以每股28便士现金收购索尔黄金（SolGold plc）方案，经英国法院裁决获得批准。

3. 加拿大铜产量预期：

   • 加拿大卡普斯通（Capstone）铜业预计2026年铜产量将在20-23万吨之间。

4. 赞比亚桥梁坍塌影响：

   • 2026年3月2日，受洪水影响，赞比亚边境一座桥梁坍塌，导致刚果（金）主要铜出口走廊中断，影响铜矿出口物流。

市场逻辑分析

• 全球铜供应过剩：
  根据世界金属统计局（WBMS）和国际铜业研究组织（ICSG）数据，2025年全球精炼铜供应过剩达38.51万吨至38万吨，表明市场供应压力较大。

• 美元走势对铜价的影响：
  市场对美联储3月降息的概率明显下调，美元走强对铜价形成压制。

• 全球铜库存变化：
  自2025年8月起，全球显性库存持续上升，截至2026年2月中旬已接近100万吨，显示高铜价抑制了铜消费。

• LME与COMEX库存差异：

  • LME铜欧洲库存自2025年4月起从接近7万吨下降至1.39万吨，表明铜流动性向美国集中。
  • COMEX铜库存自2025年4月起从不足10万短吨上升至60.04万短吨，反映美国市场铜库存增加。

交易策略

• 当前交易策略：报告中未提供具体的交易策略建议。

风险提示与免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作任何保证。
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联系方式

• 研究员：张毅驰
• 从业资格：F03108196
• 交易咨询资格：Z0021480
• 联系电话：15018531496