20241115-东吴证券国际经纪-2024年三季报点评_业绩不及预期；大笔回购彰显长期发展信心_4页_606kb

THK公司报告分析总结

根据东吴证券（香港）的报告，以下是对THK公司（6481T）2024年三季报及相关预测的总结：

1）业绩不及预期：2024年前三季度，THK有限公司营收同比下降11%，归母净利润下滑幅度更大。单季度数据隐含第三季度营收增长34%，利润增长674%，但仍低于市场预期，主要受基数效应及需求回升缓慢影响。

2）订单数据表现亮眼：公司母公司订单同比大幅提升，尤其是机床、半导体设备领域表现突出（分别为+403%/+149%），订单增速显著超过同期日本机床行业整体负增长。分地区看，尤其中国及中国台湾地区订单增长强劲。

3）调整业绩指引并回购股份：鉴于下游需求前景不明朗，公司下调2024年营收及利润预测，并启动最高400亿日元股份回购计划（回购2000万股）。该计划预计可显著提升公司2025年每股收益。

4）调整盈利预测并维持“买入”评级：尽管下调盈利预测，但考虑到回购提振，目标价上调至4000日元，继续维持“买入”评级，认为公司长期发展前景良好。

重点提示主要风险包括制造业复苏不及预期、原材料价格波动等。报告建议投资者关注公司产品拓展进展和市场信心变化。