20240818-东吴证券-伟星股份-002003.SZ-2024年中报点评_超预期靓丽业绩_长期可持续增长稀缺标的_3页_453kb

伟星股份2024年中报超预期增长点评

要点归纳

业绩表现

公司2024年上半年实现营收2296亿元，同比增长2557%；归母净利润416亿元，同比增长3779%，业绩超预期，利润增速快于营收增速，主要受益于毛利率提升、费用率下降及政府补助增加。

业务增长

• 分产品：拉链、钮扣、其他服饰辅料及收入分别同比增长240%、271%、232%和522%，收入分别占54.8%、40.4%、33%和15%。
  期间费用率同比下降9.5个百分点至20.06%，其中销售、管理和研发费用率因激励调整而有所变动。

国际扩张成效显著

• 公司国际市场增长略快于国内（占比33%），受益于越南工厂投产及国际化战略推进。

盈利预测调整

维持“买入”评级，上调2024-2026年归母净利润预测至695亿元、803亿元和919亿元，对应PE分别为15倍、17倍和15倍。

风险提示

下游需求疲软、汇率波动等。