20250227-国盛证券-伟星股份-002003.SZ-2024年归母净利润同比增长26_表现优异_3页_752kb

伟星股份（002003SZ）2024年业绩强劲，全年营收同比增长1959%至4672亿元，归母净利润同比增长2644%至706亿元，扣非后归母净利润同比增长2947%至69亿元，整体符合市场预期。公司第四季度营收、归母净利润和扣非后归母净利润分别同比小幅增长9%、2182%和1676%，利润提升主要源于第四季度一次性员工奖金费用的分摊，同时各产品线销售均呈现向好趋势。

2024年，公司主力产品纽扣和拉链销售快速增长，同时积极拓展织带、绳带等新品类，为客户提供一站式采购服务。毛利率提升得益于原材料成本管控、产品结构优化和规模效应，预计其他服饰辅料在低基数下增速优异。展望2025年，公司将聚焦产品开发和创新能力提升，收入预期增长15%左右，利润率保持稳定。产能扩张方面，越南工厂已于2024年3月投产，长期看将满足海外产能需求并增强客户关系；孟加拉工业园和技术改造国内工厂也在推进，预计生产效率逐步提升。

盈利预测显示，2024-2026年归母净利润将达706亿元、816亿元和948亿元，当前股价对应2025年PE为18倍。投资建议维持“买入”，基于公司技术壁垒和竞争优势。风险包括原材料价格波动、产能释放不及预期和需求变化，需密切关注消费复苏节奏。

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