20230212-国联证券-传媒互联网行业_2月游戏版号发放_腾讯_王者万象棋_获批_2页_281kb

传媒互联网行业总结

核心内容

2023年2月10日，中国发放了87款国产游戏版号，其中包括腾讯《王者万象棋》、网易《梦幻西游：时空》等多款头部IP衍生游戏。此次版号发放是2023年的第二批，标志着游戏行业监管政策的进一步常态化，为行业供给侧修复和景气度回升提供了积极信号。

主要观点

• 版号发放常态化：近三个月国产游戏版号发放数量分别为84、88、87款，显著高于2022年月均57款的水平，显示监管政策趋于稳定。
• 头部IP新游表现突出：腾讯和网易连续四个月获得新游版号，反映出政策对头部企业的倾斜，有利于提升行业整体质量。
• 产品类型多样化：获批游戏涵盖自走棋、二次元战棋、休闲消除等多种玩法，满足不同用户群体的娱乐需求。
• 市场信心提振：政策预期转向与行业技术外溢价值的肯定相结合，有助于推动市场信心恢复和行业估值修复。
• 投资建议明确：建议关注具有全球竞争力的游戏研发商，包括腾讯控股、网易-S、三七互娱、吉比特、恺英网络和电魂网络。

关键信息

版号发放情况

• 数量：2023年2月发放87款国产游戏版号。
• 重点游戏：
  • 腾讯《王者万象棋》：《王者荣耀》IP衍生，策略自走棋玩法。
  • 网易《梦幻西游：时空》：客户端游戏，延续经典IP。
  • 电魂网络《卡噗拉契约》：二次元战棋类游戏。
  • 百奥家庭互动《时序残响》：TapTap评分8.4，预约量超76万。
  • 吉比特雷霆《封神幻想世界》：具有较高市场期待。
  • 阿里旗下灵犀互娱《春秋玄奇》：武侠题材。
  • 浙数文化旗下边锋网络《魔法连环消》：休闲消除类游戏。
  • 心动公司《香肠派对》：手游版本下载量超2亿次，PC端即将上线。
  • 中手游《城主天下》：策略类游戏。

政策与市场影响

• 监管政策常态化：表明政府对游戏行业的监管正在向更加规范和可持续的方向发展。
• 行业供给侧修复：随着版号发放频率和质量的提升，行业有望迎来供给端的修复。
• 市场信心恢复：人民网和中央经济工作会议的表态增强了市场对游戏行业未来发展的信心。

投资建议

• 股票评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 推荐公司：腾讯控股、网易-S、三七互娱、吉比特、恺英网络、电魂网络。

风险提示

• 政策监管风险：游戏行业受政策影响较大，监管变化可能对市场产生不确定性。
• 国内疫情反复风险：疫情可能影响用户游戏消费行为，进而影响行业表现。
• 消费恢复不及预期风险：若整体消费市场复苏缓慢，可能对游戏行业造成压力。

额外信息

• 分析师声明：本报告由国联证券分析师郑磊撰写，其具备证券投资咨询执业资格，报告观点独立，无利益冲突。
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