20220626-开源证券-新材料行业周报_N型电池市场渗透率逐步提升_上游硅片企业或将充分受益_15页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容

2022年6月26日发布的化工行业周报指出，行业整体呈现积极态势，但新材料指数表现弱于创业板指。报告重点分析了N型电池市场渗透率的提升对上游硅片企业的影响，并列举了多个受益标的。同时，报告提及了行业风险提示，如技术突破不及预期、行业竞争加剧及原材料价格波动。

主要观点

N型电池市场前景广阔

晶体硅太阳能电池是目前主流产品，约占全球市场份额的80%。
P型电池的转换效率接近瓶颈，N型电池（如TOPCon、HJT和IBC）因更高的转换效率成为下一代主流方向。
CPIA预测2025年，P型单晶PERC电池转换效率将达到23.0%，而N型TOPCon和HJT电池将分别达到24.9%和25.3%，N型电池与P型电池的效率差距将进一步扩大。
2021年我国N型电池市场占有率约为3%，预计2025年将超过25%。

上游硅片企业受益

和邦生物下属控股孙公司阜兴科技投资建设10GW太阳能级Nplus®型高效硅片项目，首期项目已于2022年6月中旬试生产成功。
随着项目达产，公司业绩有望迎来集中释放，成为受益标的。

行业整体表现

本周（6月20日-6月24日）新材料指数上涨4.06%，但跑输创业板指（6.29%）。
OLED材料、半导体材料等细分领域表现不一，其中膜材料上涨5.26%，碳纤维上涨6.65%，跑赢创业板指。

重点个股表现

本周新材料板块有72.13%的个股周度上涨，涨幅前五为隆华科技（+25.00%）、道明光学（+21.42%）、阿石创（+15.66%）、泛亚微透（+15.25%）、松井股份（+15.09%）。
跌幅前五为山东赫达（-24.44%）、三孚股份（-7.09%）、杭氧股份（-6.47%）、昊华科技（-6.47%）、安集科技（-6.16%）。

关键信息

重点受益标的

和邦生物：投资建设10GW太阳能级Nplus®型高效硅片项目，预计年销售收入65亿元，年利润总额11.71亿元。
洁美科技：拟投资14.5亿元在天津经济技术开发区建设华北地区产研总部基地项目，预计拥有年产88万卷薄型载带、13万卷封装胶带、4.8亿㎡离型膜及2万吨基膜生产能力。
昊华科技：整合大股东资源，发展特种气体、氟材料、航空材料等业务，2022年Q1实现营收18.54亿元，归母净利润2.23亿元。
瑞联新材：国内少数同时具备OLED材料和液晶材料规模化研发生产的企业，拓展医药CDMO业务，预计2022-2024年归母净利润分别为3.13、4.08、5.33亿元。
濮阳惠成：国内顺酐酸酐衍生物龙头，有机光电材料中间体受益于OLED显示渗透，预计2022-2024年归母净利润分别为3.30、4.15、6.16亿元。
宏柏新材：含硫硅烷龙头，具备完整的绿色循环产业链，预计2022-2024年归母净利润分别为5.21、8.27、11.69亿元。
黑猫股份：炭黑行业龙头，拟布局高端锂电材料，预计2022-2024年归母净利润分别为3.36、7.07、10.47亿元。
长阳科技：反射膜进口替代企业，规划锂电隔膜、TPU薄膜等产品，预计2022-2024年归母净利润分别为4.00、5.00、6.00亿元。
斯迪克：OCA产品获得终端客户认证，2022年Q1实现营收4.78亿元，归母净利润1,775.66万元，预计2022-2024年归母净利润分别为3.36、4.86、5.87亿元。
利安隆：高分子材料抗老剂供应商，收购康泰股份布局润滑油添加剂市场，预计2022-2024年归母净利润分别为5.29、6.58、8.17亿元。
阿科力：聚醚胺龙头，受益于风电叶片材料需求增长，预计2022-2024年归母净利润分别为1.04、1.30、3.21亿元。
其他受益标的：还包括彤程新材、东材科技、长阳科技、洁美科技、蓝晓科技、松井股份等。