20230305-开源证券-新材料行业周报_全钒液流电池技术快速发展_上游钒资源企业有望充分受益_18页_2mb

基础化工行业周报总结

核心内容

本周（2023年2月27日-3月3日）新材料行业整体表现略跌，但整体优于创业板指。全钒液流电池技术快速发展，成为钒资源需求增长的关键驱动力。此外，部分新材料企业业绩表现亮眼，市场关注度持续提升。

主要观点

• 全钒液流电池技术发展迅速：全钒液流电池具备安全性强、超长寿命、绿色环保、容量零衰减等优点，可广泛应用于发电侧、电网侧与用户侧。随着技术逐渐成熟，全钒液流电池正逐步走向工程示范与商业化应用。
• 钒资源行业供需格局改善：国内钒资源储量丰富，2021年全球钒资源产量中，中国占比达67.7%，且国内五氧化二钒产量稳定在11万吨左右。随着全钒液流电池需求增加及钢铁领域需求温和增长，钒资源行业或将迎来供需缺口。
• 重点受益标的：钒钛股份、河钢股份、安宁股份、龙佰集团等上游钒资源企业有望充分受益于行业供需变化。

关键信息

钒资源供给

• 全球钒资源储量2416.5万吨，其中中国储量950万吨，占比39.3%。
• 2021年中国钒金属产量7.3万吨，全球占比67.7%。
• 全球钒产能（折V2O5）合计28.3万吨/年，其中中国占比约68%。

钒资源需求

• 钒资源需求以钢铁为主，2021年全球钒消费量（折金属钒）达12.04万吨，其中钢铁领域占比92.05%，储能领域占比2.47%。
• 国内钒消费结构中，钢铁领域占比91.98%，储能领域占比3.92%。
• 全钒液流电池作为储能领域的重要组成部分，预计将成为钒需求的重要增量来源。

产业链数据

• 本周EVA价格维持稳定。
• 本周半导体材料指数涨1.39%，OLED材料指数跌0.23%，液晶显示指数涨0.04%，尾气治理指数跌0.87%，添加剂指数涨0.34%，碳纤维指数涨0.2%，膜材料指数跌3.15%。

公司动态

• 濮阳惠成：2022年实现营业收入15.97亿元，同比增长14.62%，归母净利润4.18亿元，同比增长65.63%。
• 长阳科技：2022年营业收入同比下降11.08%，归母净利润同比下降37.57%。
• 安集科技：2022年营业收入同比增长56.82%，归母净利润同比增长139.67%。

受益标的

• 电子（半导体）新材料：昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料、阿科力、洁美科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、松井股份、彤程新材等。
• 新能源新材料：泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成、黑猫股份、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等。
• 其他：利安隆等。

风险提示

• 技术突破不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 原材料价格波动。

个股涨跌排行

• 涨幅前五：沃特股份、方邦股份、康强电子、晶瑞电材、安集科技。
• 跌幅前五：海优新材、中触媒、奥来德、山东赫达、硅烷科技。

估值与评级说明

• 投资评级为“看好”（维持），预计行业将超越整体市场表现。
• 报告中使用的评级体系为相对评级，表示投资的相对比重建议，而非绝对投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，仅作参考。

法律声明

• 本报告仅供开源证券的机构或个人客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
• 开源证券及其分析师对报告内容的真实性负责，但不对使用报告所导致的任何损失承担责任。
• 报告中涉及的证券或投资标的可能因市场波动而变化，投资者应自行判断并咨询独立投资顾问。

开源证券研究所信息

• 上海：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼10层，邮编200120，邮箱research@kysec.cn。
• 北京：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层，邮编100044，邮箱research@kysec.cn。
• 深圳：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层，邮编518000，邮箱research@kysec.cn。
• 西安：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层，邮编710065，邮箱research@kysec.cn。