20240403-浙商证券-建设银行-601939.SH-建设银行2023年报点评_盈利和不良平稳_4页_424kb

建设银行2023年报总结

盈利与不良

• 2023年建设银行归属于母公司净利润同比增长24%，但营收同比下降18%。整体盈利动能保持平稳，主要依靠非利息收入高增长带动。
• 资产规模增速放缓，低收益资产增加对盈利产生影响。不良贷款率保持稳定在1.37%，拨备覆盖率略有下降但仍维持较高水平。

息差变化

• 2023年第四季度净息差环比下降8个基点至1.59%，主要受存量按揭利率下调及票据资产占比提升影响。
• 负债成本率环比下行，但利率下行压力可能继续推低未来息差。

资产质量

• 不良贷款率环比持平，但不良生成率有所上升，消费贷与经营贷风险压力加大。
• 拨备充足（拨备覆盖率240%），资产质量整体维持稳定。

分红政策

• 2023年度分红比例在30%以上，对应股息率达5.87%，股东收益稳健。

未来展望

• 预计2024年营收面临行业性下行压力，利润增长维持平稳空间。
• 维持“买入”评级，目标价较现价有约17%上行空间。

如报告推测，业绩预测维持稳定，建议投资者根据自身财务状况关注未来风险变化。