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汽车轮胎行业系列报告之一：量价齐升叠加成本下降周期，看好中国胎企份额持续向上

核心内容概述

本报告分析了全球汽车轮胎行业的发展趋势及中国轮胎企业的竞争优势，认为未来轮胎行业将呈现“量价齐升”态势，主要受益于汽车销量及保有量的持续增长，以及电动化、大尺寸化对轮胎性能提出更高要求。同时，随着原材料及海运费进入下行周期，行业成本压力缓解，盈利能力有望回升。中国轮胎企业凭借高性价比、全球建厂及技术创新，正在持续提升在全球市场中的份额。

主要观点与关键信息

1. 行业规模与趋势

• 全球轮胎行业市场规模持续扩大，2022年销量达17.5亿条，销售额超1775亿美元，年复合增速分别为2.4%和4.5%。
• 轮胎需求分为配套市场和替换市场，2022年全球配套市场销量占24%，替换市场占76%。
• 随着全球汽车保有量增加及新能源车渗透率提升，替换市场需求持续增长，预计未来全球轮胎价格将持续上升。

2. 价格端因素

• 电动化推动轮胎性能升级，对滚动阻力、载重、静音等提出更高要求，带动轮胎单价上升。
• SUV、MPV等车型增长，对轮胎尺寸、抓地性能等要求提升，进一步推高价格。
• 中国新能源乘用车渗透率达25.6%，高于全球平均水平，推动高价轮胎需求。

3. 成本端趋势

• 原材料成本占轮胎企业营业成本的68-80%，2022年下半年开始进入下行周期。
• 海运费受供应链问题影响曾大幅上涨，但已回落至2020年以来新低。
• 关税方面，欧美对中国的双反政策已影响减弱，中国胎企通过海外建厂规避风险，争取更低税率。

4. 竞争格局变化

• 中国胎企在全球市场中份额持续提升，2022年全球市占率约为15.30%。
• 头部企业如赛轮、玲珑、森麒麟等通过高性价比、技术创新及全球化布局，逐步抢占欧美高端市场。
• 中国轮胎品牌在替换市场表现突出，而在配套市场仍以外资品牌为主，但随着新能源车发展，配套市场占比有望提升。

5. 技术创新与产品升级

• 头部企业推出液体黄金、石墨烯轮胎等新技术，提升产品性能，打破传统“魔鬼三角”限制。
• 新能源车轮胎需具备低滚阻、高耐磨、高静音等特性，技术升级成为行业新增长点。

重点关注标的

• 赛轮轮胎：营收稳定增长，液体黄金轮胎技术领先，未来增长可期。
• 森麒麟：智能制造体系优势显著，欧洲、非洲工厂布局加快，海外业务增长迅速。
• 玲珑轮胎：专注配套市场，发力国内新零售，逐步拓展中高端市场。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 海运费价格波动风险
• 国际贸易摩擦风险
• 全球宏观经济波动风险
• 原油等能源价格上升风险
• 全球汽车销量不及预期风险
• 产能建设不及预期风险

行业发展趋势

• 发展中国家销量占比提升：随着汽车保有量增长，发展中国家轮胎需求持续上升。
• 大尺寸轮胎占比提升：大尺寸轮胎具备更高的利润空间，未来将成主流。
• 全球化建厂趋势明显：中国胎企通过海外建厂规避关税，提升国际市场份额。
• 技术创新驱动增长：高性能、环保型轮胎成为消费趋势，推动产品升级。

市场区域分析

美国市场

• 替换市场为主，占85%，需求韧性较强，2022年销量同比增长11%。
• 中国胎企在替换市场占比较低，但随着东南亚轮胎出口下降，美国进口市场或出现短期回升。
• 独立经销商在替换市场中占据主导地位，是品牌推广的重要渠道。

欧洲市场

• 为全球最大轮胎消费市场，2022年销量4.2亿条，占全球24%。
• 能源成本高企，刺激进口需求，中国是主要进口国之一。
• 2022年欧洲轮胎进口量同比增长10%和17%，预计未来逐步恢复。

中国市场

• 乘用车胎市场中外资品牌占主导，但国内胎企通过供给侧优化、产能出清提升竞争力。
• 2022年国内配套市场/替换市场销量占比为47%/53%，预计未来将向欧美市场趋同。
• 产能整合加速，低效企业逐步退出，行业集中度提升。

图表目录摘要

• 图1-10：展示轮胎行业发展历程、全球销量及价格趋势、不同轮胎类型及市场结构。
• 图11-35：分析全球及区域市场销量、市场份额、关税变化、出口情况等。
• 图36-49：聚焦美国、欧洲及中国市场的具体表现，如进口量、经销商结构、产能变化等。
• 表1-19：汇总新能源车与燃油车性能差异、轮胎类型对比、关税变化、企业布局等关键数据。

结论

全球汽车轮胎行业正经历量价齐升、成本下降、技术升级的周期，中国轮胎企业凭借高性价比、技术创新和全球建厂策略，正在逐步抢占市场份额，未来增长潜力较大。尤其在新能源车及大尺寸轮胎领域，中国胎企有望实现突破。