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晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃涵盖了多个行业的重点公司分析与市场数据，核心内容包括：

• 华测导航：作为卫星导航行业领军企业，公司业绩持续稳健增长，毛利率稳定在55%左右，未来在汽车市场有较大成长空间。
• 成都银行与江苏银行：两家银行上半年业绩表现亮眼，信贷投放量价齐升，资产质量保持低位，未来增长潜力大。
• 江苏新能：风资源改善及新项目推进带来盈利修复，预计2022-2024年归母净利润为6.43/7.33/8.83亿元，维持“买入”评级。
• 拓荆科技：薄膜沉积设备领域取得突破，预计2022-2024年营收分别为12.38/18.07/24.17亿元，维持“持有”评级。
• 五洲新春：风电滚子订单放量，成品轴承业务取得突破，预计归母净利润为2.12/3.19/4.20亿元，维持“买入”评级。
• 酒鬼酒：2022H1营收同比增长48.04%，酒鬼系列表现强劲，预计2022-2024年归母净利润为51/67/85亿元，维持“买入”评级。
• 德昌股份：汇兑收益提升业绩弹性，汽零业务增长潜力大，预计2022-2024年归母净利润为3.4/4.4/5.3亿元，维持“买入”评级。
• 莱克电气：自主品牌及零部件业务增长向好，预计2022-2024年归母净利润为8.7/9.6/10.6亿元，维持“买入”评级。
• 好利科技：业绩符合预期，新能源业务增长强劲，预计2022-2024年归母净利润为0.50/0.91/1.23亿元，维持“增持”评级。
• 华帝股份：海外与工程业务增长亮眼，预计2022-2024年归母净利润为4.7/5.7/6.8亿元，维持“买入”评级。
• 丸美股份：疫情下营收略降，但毛利率提升，预计2022-2024年归母净利润为2.4/3.0/3.6亿元，维持“增持”评级。
• 伊力特：营收增长10%，技改项目优化产品结构，预计2022-2024年归母净利润为4.4/5.3亿元，维持“买入”评级。
• 苏文电能：Q2恢复正常水平，订单持续增长，预计2022-2024年归母净利润为3.9/4.8/6.0亿元，维持“买入”评级。
• 双环传动：新能源与机器人减速器业务增长显著，预计2022-2024年归母净利润为5.7/8.6/11.3亿元，维持“买入”评级。
• 鸿路钢构：订单大型化与高端化，智能化转型带来盈利提升，预计2022-2024年归母净利润为13.5/17.5/21.0亿元，维持“买入”评级。
• 四川路桥：上半年业绩高增长，新能源与新材料板块增厚业绩，预计2022-2024年归母净利润为82.3/97.3/110.7亿元，维持“买入”评级。
• 小熊电器：新兴品类增速亮眼，扣非业绩超预期，预计2022-2024年归母净利润为3.6/4.2/4.8亿元，维持“买入”评级。
• 中国建筑：房建与基建业务增长强劲，毛利率逆势提升，预计2022-2024年归母净利润为150.6/173.3/198.5亿元，维持“买入”评级。

主要观点

• 行业增长潜力：多个行业如卫星导航、光伏、风电、汽车、家电等均表现出强劲的增长势头。
• 盈利能力提升：多数公司通过优化产品结构、控制成本、提升毛利率等方式增强盈利能力。
• 技术与研发驱动：公司持续加大研发投入，推动产品创新和市场拓展，如拓荆科技、好利科技等。
• 市场拓展与客户关系：公司在多个领域拓展新客户，提升市场占有率，如华测导航、五洲新春等。
• 估值与评级：多数公司维持“买入”或“增持”评级，主要基于业绩增长预期和行业前景。
• 风险提示：市场不确定性、原材料价格波动、政策变化等风险被提及，但多数公司认为风险可控。

关键信息

• 华测导航：首次覆盖，给予“增持”评级，预计2022-2024年EPS为0.71/0.97/1.28元，对应股价39.18元。
• 成都银行与江苏银行：中报表现亮眼，预计2022-2024年归母净利润分别为29.89%、23.54%、20.60%。
• 江苏新能：预计2022-2024年归母净利润为6.43/7.33/8.83亿元，对应PE为20.13/17.68/14.67倍。
• 拓荆科技：预计2022-2024年营收分别为12.38/18.07/24.17亿元，对应PS分别为28/19/14倍。
• 五洲新春：预计2022-2024年归母净利润为2.12/3.19/4.20亿元，对应PE为25.80/17.16/13.01倍。
• 酒鬼酒：预计2022-2024年营收分别为51/67/85亿元，归母净利润14/20/26亿元。
• 德昌股份：预计2022-2024年归母净利润为3.4/4.4/5.3亿元，对应PE为21.5/16.8/13.8倍。
• 莱克电气：预计2022-2024年归母净利润为8.7/9.6/10.6亿元，对应PE为22.4/20.4/18.4倍。
• 好利科技：预计2022-2024年归母净利润为0.50/0.91/1.23亿元，同比增长108.0%、81.63%、35.07%。
• 华帝股份：预计2022-2024年归母净利润为4.7/5.7/6.8亿元，对应PE为10.8/9.0/7.5倍。
• 丸美股份：预计2022-2024年归母净利润为2.4/3.0/3.6亿元，对应PE为28/23/20倍。
• 伊力特：预计2022-2024年归母净利润为4.4/5.3亿元，对应PE为28/23倍。
• 苏文电能：预计2022-2024年归母净利润为3.9/4.8/6.0亿元，对应PE为20/16/12倍。
• 双环传动：预计2022-2024年归母净利润为5.7/8.6/11.3亿元，对应PE为47.0/31.3/23.9倍。
• 鸿路钢构：预计2022-2024年归母净利润为13.5/17.5/21.0亿元，对应PE为20倍。
• 四川路桥：预计2022-2024年归母净利润为82.3/97.3/110.7亿元，对应PE为15.9/13.9/12.1倍。
• 小熊电器：预计2022-2024年归母净利润为3.6/4.2/4.8亿元，对应PE为21.6/18.4/16.1倍。
• 中国建筑：预计2022-2024年归母净利润为150.6/173.3/198.5亿元，对应PE为15.9/13.9/12.1倍。

风险提示

• 市场风险：下游市场需求不及预期、疫情反复、房地产市场波动等。
• 行业风险：行业竞争加剧、原材料价格波动、政策变动等。
• 公司风险：客户拓展不及预期、项目推进不及预期、技术突破不及预期等。

市场数据

• 上证综指：3227.22，-0.42%
• 沪深300：4075.79，-0.34%
• 中证500：6285.93，-0.39%
• 中小盘指：4255.99，-0.47%
• 创业板指：2612.14，-0.7%

海外市场

• 恒生指数：19949.03，-0.37%
• 日经225：28195.58，+1.14%
• 富时100：7445.70，+0.25%
• 台湾指数：14953.63，+0.18%

行业分析

• 农林牧渔：总市值165,934亿元，市盈率132，市净率3.7
• 基础化工：总市值380,283亿元，市盈率15，市净率2.6
• 钢铁：总市值92,121亿元，市盈率9，市净率1
• 有色金属：总市值279,251亿元，市盈率22，市净率3.2
• 电子：总市值447,983亿元，市盈率27，市净率3.1
• 汽车：总市值339,198亿元，市盈率36，市净率2.5
• 家用电器：总市值148,266亿元，市盈率15，市净率2.6
• 食品饮料：总市值610,595亿元，市盈率36，市净率6.9
• 纺织服饰：总市值63,163亿元，市盈率20，市净率1.8
• 轻工制造：总市值93,546亿元，市盈率26，市净率2
• 医药生物：总市值546,019亿元，市盈率23，市净率3.1

评级调整

• 华测导航：首次“增持”，2022年目标价39.18元
• 理想汽车：首次“买入”，2022年目标价213.22元
• 国际医学：首次“买入”，2022年目标价22.07元
• 江苏新能：维持“买入”，2022年目标价22.07元
• 华帝股份：维持“买入”
• 酒鬼酒：维持“买入”
• 苏文电能：维持“买入”
• 双环传动：维持“买入”
• 鸿路钢构：维持“买入”
• 四川路桥：维持“买入”
• 小熊电器：维持“买入”
• 中国建筑：维持“买入”

总结

本次晨会集萃整体呈现出积极的市场信号，多家公司在业绩、毛利率、市场份额等方面表现优异，部分公司首次获得“增持”或“买入”评级。随着行业景气度回升，技术突破和市场拓展的持续推进，未来业绩增长可期。然而，需关注行业竞争、政策变化及原材料价格波动等潜在风险。