20240329-中邮证券-苏试试验-300416.SZ-业绩稳健增长_产能持续释放_5页_415kb

苏试试验公司点评报告摘要

业绩与业务分析

公司2023年营收同比增长1726%至2117亿元，净利润同比增长1644%至314亿元。主要增长动力来自试验服务（营收1003亿元，增长1945%）和设备销售（营收753亿元，增长2300%），专注于环境可靠性、集成电路验证及新兴领域拓展。毛利率同比下降10.6个百分点，净利率有所提升。

财务表现与估值

当前PE为2346倍，但研究机构上调评级至“买入”。预计2024-2026年营收及净利润年增长率分别在197%至174%之间，PE依次降至1905、1547、1270倍，具有一定性价比。

战略规划与产能扩张

公司持续深化细分子领域建设，拓展新能源、航空航天、通讯等领域。绵阳、贵州及泰国实验室正在推进，并加速上海宜特设备和多个新项目的产能释放。

投资评级与风险提示

• 投资评级：上调至“买入”。
• 主要风险：政策变动、新兴领域拓展不及预期。

风险与免责

需注意政策波动及新领域开发风险。报告内容不构成投资建议，免责条款详尽见正文。