20210927-一德期货-贵金属周报_利率汇率双重打压金_银再度考验年内低点支撑_35页_1mb

贵金属周报总结 (9.13-9.19)

核心内容概述

本周贵金属市场整体呈现下行趋势，黄金和白银价格均跌破关键支撑位，主要受到利率和汇率因素的影响。市场情绪受到美联储即将召开的FOMC会议预期以及全球疫情形势的双重影响，投资者需密切关注后续政策动向。

主要观点

1. 贵金属走势回顾

• 伦敦金：当周价格下跌至1755.95美元/盎司，较上周下降2.15%。
• 伦敦银：价格下跌至23.01美元/盎司，较上周下降4.22%。
• 黄金现货溢价：上升至1.56元/克，环比增长68.56%。
• 白银现货溢价：下降至96元/千克，环比下降26.93%。
• CFTC持仓：黄金净多持仓小幅增加，白银净多持仓减少，显示资金对黄金的偏好略强于白银。

2. 利率与汇率影响

• 名义利率和实际利率：名义利率上行叠加盈亏平衡通胀率回落，实际利率加速上扬，对黄金形成压力。
• 美元指数：当周上涨0.67%，至93.26，显示美元有所走强。
• 美对德、日、英利差：利差回落，对美元影响偏负面。
• 经济意外指数：美欧经济意外指数差值震荡回升，对美元支撑增强。
• TED利差：低位震荡，银行间市场流动性压力总体维持偏低水平。
• 美债长短利差：震荡上修，长债利率总体向上支撑利差。

3. 疫情与市场情绪

• 海外疫情：美国、英国、伊朗、德国等国疫情仍未缓解，市场担忧情绪持续。
• 疫苗接种情况：中国疫苗接种领先，法国超过英国，西方国家疫苗接种速度有所提升。
• 恐慌指数：因实际利率快速上行，股市承压，恐慌指数上升。

4. 宏观经济数据

• 美国初请失业金人数：升至33.2万人，结束两周下降，主要受疫情和飓风影响。
• 美国CPI年率：8月CPI年率为5.3%，核心CPI年率为4%，虽有所回落，但仍维持高位。
• 美国零售销售数据：8月零售销售环比增长0.71%，超出预期，显示消费韧性。
• 消费者信心指数：9月初值回升至71，但环比略有下降，显示变异病毒对消费仍有影响。
• 央行资产负债表：美联储资产负债表扩张速率相对欧央行有所放大，对美元支撑减弱。

5. 技术分析

• 黄金：中线支撑1591，中期阻力1851，短期支撑1678，短期阻力1788，牛熊线1524。
• 白银：中线支撑21.34，中期阻力30.35，短期支撑21.81，短期阻力22.89，牛熊线26.10。
• 金银比：伦敦金银比上扬，显示黄金相对白银更具吸引力。

关键信息

• 贵金属走势：受利率和汇率双重打压，黄金和白银价格破位下行，技术面显示下方支撑仅余年内低点。
• 资金情绪：黄金ETF持仓首度上升，白银ETF持仓连续两周下滑，显示资金对黄金的需求有所回暖。
• 市场不确定性：FOMC会议即将召开，市场关注点转向taper和加息信号，同时疫情形势仍不确定，可能影响经济复苏节奏。
• 下周重要事件：9月22日，日央行利率决议及行长新闻发布会；9月23日，美联储利率决议、经济展望及主席新闻发布会；9月24日，美联储主席鲍威尔讲话。

风险提示

• 贵金属走势与外汇市场、海外市场高度相关，策略可能因市场变化而调整。
• 建议投资者在贵金属急跌后谨慎追空，可考虑逢低减仓，等待相对高位进场机会。

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