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St棉市场分析：多空交织下的价格走势回顾

报告日期：2025/11/28

核心观点

• 市场因素交织，短期维持震荡，长期有上涨潜力。
• 关键关注点：宏观环境、国内需求变化和政策影响。

市场供需情况

• 供应端：预期增产，国内新棉销售进度快，套保压力分散发，但整体不集中。美棉出口签约慢，中国购买量少。
• 需求端：下游需求稳定，库存压力不大，产成品库存处于中位，纱厂和织厂数量略有调整。
• 价格：现货基差坚挺，支持短期补库，但上方有成本套保压力。长期内或有上涨机会。

短期展望

• 价格震荡为主，缺乏新驱动，操作建议关注套保和库存管理。
• 未来需跟踪宏观和政策动向。

风险与机会

• 潜在上涨机会来自长期预期，但短期波动需谨慎管理。