20231030-德邦证券-炬光科技-688167.SH-2023年三季报点评_Q3毛利率修复明显_静待新兴业务放量增长_4页_696kb

公司概况

炬光科技（688167SH）是一家电子行业公司，主要从事光子器件和应用业务。财务数据显示，公司收入和利润近年有所波动，2023年前三季度收入同比下降36.7%，但毛利率在第三季度有所修复。

关键业务亮点

• 核心业务：拥有领先技术的“产生光子”业务，如预制金锡氮化铝衬底材料和激光元器件；“调控光子”业务包括光场匀化器和车载AR HUD微透镜阵列。
• 新兴应用：布局汽车激光雷达、半导体制程和医疗健康领域，例如与大陆集团合作推广FlashLiDAR激光雷达发射模组。

投资建议

根据德邦证券分析，维持“买入”评级。调整后，2023-2025年营收预期为563亿、763亿、1033亿元；净利润预期为0.79亿、1.39亿、2.37亿元。基于当前市值，P/E估值为90倍、51倍、30倍，预计公司成长性较强。

风险提示

包括宏观经济影响、研发进度延迟、激光雷达市场导入缓慢以及新兴业务拓展不达预期。

总体总结

炬光科技在技术创新和新兴市场布局上展现优势，但短期受需求疲软影响。建议投资者关注公司毛利率修复和新业务放量情况。