20230303-川财证券-钢铁行业周报_市场情绪转好_钢企连续六周增产_10页_645kb

钢铁行业周报总结

核心内容

行业动态

• 钢企增产持续：目前钢企已连续六周实现增产，但增速有所放缓。
• 库存下降：2月下旬库存数据出现拐点，开始转降。
• 下游回暖：建筑钢材消费大幅回升，市政项目与基建复工进度超出预期，相关数据优于房地产。
• 需求季节性回暖：钢材需求季节性回暖有序推进，逆周期调节政策效果显著。
• 市场情绪改善：经济回暖带动市场情绪转好，新能源汽车零售销量同比增长46.6%，显示复苏加速。
• 政策支持：两会前促经济政策持续发力，推动市场需求进一步好转。
• 供应受限：钢材产出增速受上游材料成本制约，供应增速放缓，但基本面边际向好，钢价呈上升趋势。
• 高端需求增长：煤电核准加速，超（超）临界机组使用增加，带动高端锅炉管需求大幅提升。

投资建议

• 传统周期板块：建议关注华菱钢铁、宝钢股份、鄂尔多斯等公司。
• 成长性标的：关注弹性大、成长性好的管材企业，如友发集团、新兴铸管。

主要观点

• 钢铁行业基本面持续改善，供需格局边际向好，钢价呈现上升趋势。
• 市场情绪回暖，政策支持与经济复苏共同推动行业需求增长。
• 废钢行业将迎来政策利好，包括税收优惠、标准修订、产业链融合及数据统计体系完善。
• 智能检测装备产业计划推动，钢铁行业将受益于技术升级与智能制造发展。
• 行业集中度提升，推动钢铁企业兼并重组，增强全球竞争力。

关键信息

市场表现

• 钢铁指数：2023年2月27日至3月3日上涨4.55%，优于上证指数（1.87%）与沪深300（1.71%）。
• 涨幅前三行业：SW通信、SW建筑装饰、SW传媒。
• 跌幅前三行业：SW电力设备、SW汽车、SW有色金属。
• 涨幅前五个股：柳钢股份（11.08%）、本钢板材（10.45%）、凌钢股份（6.38%）、华菱钢铁（5.14%）、友发集团（3.78%）。
• 跌幅前五个股：甬金股份（-12.31%）、盛德鑫泰（-6.79%）、大中矿业（-3.22%）、翔楼新材（-3.20%）、钒钛股份（-2.67%）。

行业数据

• 2月上旬钢铁产量：粗钢2062.11万吨，环比增长3.77%；生铁1891.42万吨，环比增长4.56%；钢材1933.55万吨，环比增长0.85%。
• 钢铁板块估值：截至3月2日，整体PE TTM为26.50。

政策与行业动态

• 废钢行业政策：建议对回收环节前端实行核定征收所得税，税率不高于1%；修订再生钢铁原料标准，放宽夹杂物指标；加快培育龙头企业，推动产业链融合；将废钢数据纳入国家统计体系。
• 智能检测装备：工信部提出2025年目标，智能检测技术将基本满足制造工艺需求，重点支持钢铁等行业。
• 传统产业升级：工信部强调加快钢铁等重点行业兼并重组，提高产业集中度，增强全球竞争力。
• 资源综合利用：2023年力争实现废钢铁利用量达2.65亿吨，加强磷石膏等固废规模化利用。

风险提示

• 稳增长政策不及预期：政策效果可能未达预期，影响行业复苏节奏。

重点公司动态

• 武进不锈：年产2万吨高端装备用高性能不锈钢无缝管项目主体建设完成，产品涵盖高压锅炉管、换热器精密管、汽车与高铁精密管等。

总结

当前钢铁行业基本面边际改善，需求季节性回暖，市场情绪积极，政策支持显著。钢企连续六周增产，库存开始下降，下游消费回暖，尤其建筑钢材表现突出。钢价呈上升趋势，同时高端锅炉管需求因煤电升级而增长。投资建议聚焦传统周期板块与成长性管材企业，同时关注废钢行业政策利好与智能检测装备产业发展机遇。整体来看，钢铁行业具备一定的投资价值，但需警惕政策执行力度不足等风险。