20161224-光大证券-钢铁行业周报_钢价回落2.78_建筑用材库存连续第六周环比回升_16页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概览

本周钢铁行业整体表现偏弱，钢价回落2.78%，矿价下跌1.2%。全国69家短流程钢厂开工率回升2.67个百分点，验证了“中频炉事件可能接近尾声”的判断。社会库存（尤其是长材）连续第六周环比回升，市场对后期钢价持谨慎态度。同时，钢铁板块随大盘回调，申万钢铁指数下跌1.6%，跑输沪深300指数0.46个百分点。

主要观点

• 钢价与矿价：本周钢价由涨转跌，跌幅达2.78%，矿价同样下跌1.2%。其中，唐山铁矿上涨2.8%，PB粉矿下跌3.13%，废钢价格持平。
• 开工率变化：全国163家钢厂高炉开工率下降2.9个百分点至72.24%，而短流程钢厂开工率回升2.67个百分点至54.97%。这表明钢厂生产活动有所调整。
• 库存情况：经销商钢材库存环比上涨2.90%，其中长材库存上涨4.87%，板材库存微降0.04%。钢厂库存量环比下降0.5%，但冷轧板卷库存小幅上升。
• 市场心态：钢材市场心态指数下降至28%，显示市场情绪偏弱。
• 行业预测：未来3个月，钢铁行业将面临供给管制放松和需求季节性走弱，但未来6-12个月，供给可能再次收紧。因此，短期不建议追高钢铁股，应关注资产重组预期和国企改革受益股票。
• 投资组合表现：光大钢铁组合本周跌幅4.79%，本月跌幅4.89%，跑输钢铁板块3.19个百分点。

关键信息

价格与成本变化

• 钢价：Myspic综合指数下跌2.78%，其中长材下跌3.43%，扁平材下跌2.07%。
• 矿价：铁矿石综合指数下跌1.2%，其中唐山铁矿上涨2.8%，PB粉矿下跌3.13%，废钢持平。
• 利润变化：模拟普钢螺纹、热卷、冷轧利润均下降；不锈钢冷轧利润上涨，热轧利润下降。

供给与需求

• 高炉开工率：全国163家钢厂高炉开工率下降至72.24%，唐山钢厂高炉开工率下降至74.39%。
• 短流程开工率：全国69家短流程钢厂开工率回升至54.97%。
• 出口情况：11月出口钢材812万吨，同比增长15.49%；12月计划出口/接单量上升2.3%，螺纹钢出口明显下降，冷、热轧板卷及中厚板出口量上升。
• 产能利用率：11月产能利用率环比上升0.4%，12月计划产能利用率下降1.3%。

股票表现

• 重点推荐股票：鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、鄂尔多斯、方大特钢。
• 投资组合表现：光大钢铁组合本周跌幅-4.79%，本月跌幅-4.89%。
• 增发情况：至少16家钢铁公司拟启动定增募资，其中南钢股份、抚顺特钢、河北钢铁、重庆钢铁4家股价低于增发价，存在套利机会。

B2B与电商资讯

• 五阿哥：截至10月底，平台注册会员数突破2万，挂货量突破1500万吨。
• 好工品：完成Pre-A轮数百万元融资，计划打造木材行业SaaS交易平台。
• 优板网：获得1600万元融资，步入平稳发展。
• 找钢网：终端配送业务量达40万吨，占建材销售总量的6.7%。
• 货车帮：完成1.15亿美元B-1轮融资，用于夯实车货匹配平台。
• 天地汇：年度平台交易额首破600亿元，计划突破1000亿元。

估值指标

• 市场整体表现：沪深300指数下跌1.15%，上证综指下跌0.41%，申万钢铁指数下跌1.6%，跑输沪深300指数0.46个百分点。
• 个股表现：杭钢股份、南钢股份、*ST八钢等涨幅居前；方大特钢、大冶特钢等跌幅较大。

融资与行业动态

• 近期融资情况：包括中商惠民、人人车、棉联网、便宜车、拿货商城、有木头网、优板网、货车帮等在内的多家B2B及电商公司完成融资，融资金额从数千万到数亿元不等。
• 关注热点：主要集中在供应链金融、SaaS平台、车货匹配、终端配送等领域。

总结

本周钢铁行业面临钢价回落与库存上升的压力，短期内不建议追高，应关注资产重组和国企改革相关股票。同时，B2B与电商行业融资活跃，推动行业转型与创新。