20260730-兴业期货-_交易早参_地缘局势反复_能化及部分有色品种走势偏强-20260730_5页_259kb

交易早参总结 - 2026年7月30日

核心内容概述

2026年7月30日的交易早参聚焦于地缘政治局势、美联储政策以及商品市场走势，重点分析了贵金属、能化、有色金属、黑色金属、能源化工、经济作物等领域的市场动态与投资逻辑。

主要观点

1. 地缘政治局势反复，对市场影响显著

• 伊朗袭击美军基地引发美国强烈报复表态，特朗普称将“狠狠打击”伊朗，局势升温导致油价再度冲高。
• 霍尔木兹海峡与曼德海峡的封锁加剧市场对中东供应中断的担忧，地缘溢价明显回升。
• 中东局势的不确定性对能源化工、黑色金属等板块形成压制，但对贵金属产生支撑。

2. 美联储维持利率不变，但鹰派倾向增强

• 联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%，为年内第五次“按兵不动”。
• 沃什在新闻发布会上释放中性偏鹰信号，强调通胀回落是长期过程，9月加息预期升温。
• 美联储弱化前瞻性指引，未来政策将更依赖后续经济数据，9月FOMC会议成为关键观察点。

3. A股市场韧性显现，但风险偏好受压制

• A股震荡攀升，上证指数上涨0.40%，创业板指上涨1.55%，市场情绪总体偏强。
• 科技股分化明显，微软表现超预期，Meta则因指引不及预期而大跌。
• 股指期货IC、IM涨近1.8%，但整体市场仍受海外扰动影响，风险偏好未明显回升。

关键信息汇总

贵金属

• 黄金/白银：地缘局势未缓和，宏观面震荡筑底，9月加息概率回落至57.4%，资金回流迹象明显。
• 铂金/钯金：金融属性受压制，但成本支撑较强，预计低位震荡。

有色金属

• 沪铜：美元指数回落，供给紧张延续，铜价受支撑，但需警惕宏观风险。
• 沪铝：地缘风险溢价上升，内外低库存提供底部支撑，但供应端仍偏紧。
• 氧化铝：市场扰动增加，但成本支撑强化，价格震荡运行。
• 沪镍：多空因素交织，基本面缺乏方向性驱动，短期震荡为主。

能源化工

• 原油：低库存叠加海峡封锁，油价在反复拉锯后重新获得上行动力。
• 甲醇：中东局势反复，价格波动加大。
• PVC：供需双弱，价格低位震荡，受中东局势影响较大。

经济作物

• 棕榈油/豆油：油价波动对油脂板块形成影响，中长期仍存乐观预期。
• 白糖：旧榨季高库存与进口增量压制价格，但新榨季天气扰动与减产预期支撑远期预期，价格震荡寻底。

行业动态

• 光伏行业：市场监管总局将开展价格合规指导，强化成本核算，遏制非理性竞争。
• 黑色金属：钢材累库，炉料支撑减弱；铁矿供应稳中有升，需求下降，价格承压。
• 煤焦：焦炭进入降价周期，焦煤供需双弱，期价贴水，维持谨慎看跌态度。
• 纯碱/玻璃：纯碱产能过剩，玻璃库存高位，供需双弱，价格震荡向下。

风险提示

• 宏观风险：美联储9月加息预期升温，可能对市场情绪形成压制。
• 地缘风险：美伊局势反复，中东局势持续扰动市场。
• 产业风险：部分品种如镍、氧化铝、焦炭等面临供需错配和库存压力。
• 政策风险：国内宏观政策保持定力，需关注反内卷、稳地产等政策对市场的影响。

投资策略建议

• 贵金属：短期震荡筑底，关注9月加息预期变化。
• 能化品种：油价受地缘溢价支撑，但需警惕宏观环境变化。
• 有色金属：沪铜、沪铝短期受支撑，但需关注宏观与地缘风险。
• 黑色金属：钢材、铁矿价格偏弱，需关注库存与需求变化。
• 经济作物：棕榈油中长期偏强，白糖震荡寻底。

数据来源

• Wind、同花顺、钢联、SMM、兴业期货投资咨询部

联系方式

• 联系人：魏莹
• 投资咨询从业编号：Z0014895
• 邮箱：weiy@cifutures.com.cn

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