2023年度我国公募债券市场违约处置和回收情况研究-240315-联合资信-11页_1mb

2023年我国公募债券市场违约处置与回收情况总结

2023年，我国公募债券市场在违约处置和回收方面呈现出积极变化。违约债券数量和违约处置案例均较上年大幅减少。市场化、法治化处置机制逐步完善，债券持有人保护制度及信息披露制度进一步健全。整体来看，违约处置以破产重整为主，债务重组和破产清算的案例数量相对较少。

在违约回收方面，截至2023年末，共有484期债券构成实质性违约，涉及违约规模约120亿元。已完成处置的违约债券中，有部分实现了全额或部分回收。回收率整体约为78.4%，但实际统计仍存在较大误差，特别是在破产重整过程中，债券与其他债权合并处置，增加了回收金额的不确定性。

主要特征：

1. 破产重整效率提升，但仍需优化：法院在裁定破产重整的效率有所提升，但整体处置周期仍较长。
2. 债务重组进展缓慢：2023年仅有3家企业推进债务重组，部分企业由于资产处置不及预期或债权人诉求不一致，未能按计划完成。
3. 政策不断完善：监管部门出台多项制度和指引，推动违约处置的市场化、法治化进程，强化了债券存续期管理和信息披露制度。

展望未来，随着政策环境的持续优化和市场机制的逐步健全，公募债券市场的违约处置效率有望进一步提高，市场风险管控能力也将增强。