2023-02-23-联合资信-2022年度我国公募债券市场违约处置和回收情况研究_11页_1mb

2022年中国公募债券市场违约处置与回收情况研究摘要与总结

一、2022年违约处置整体情况

• 共有34家发行人进行了违约处置，涉及121期债券。
• 主要处置方式为破产重整（29家，94期，占比85.29%），其次是破产清算（4家，12期），债务重组（3家，13期）和自筹资金（1家，2期）。
• 已实现部分或完全回收的违约债券涉及规模1934.34亿元，总体回收率约为8.09%，较2021年下降0.54个百分点。

二、违约处置特征与案例

(一) 破产重整

• 2022年成为主要处置方式，但平均处置周期拉长，平均耗时578天。
• 应用预重整和合并重整等新型方式提高效率，典型案例包括中安科和南京建工。
• 债券清偿方案多样化但资金回收存在不确定性。

(二) 破产清算

• 案例有所增加，但整体数量仍较少。
• 洛娃科技、武汉国裕、印纪传媒等实施破产。

(三) 债务重组

• 2022年有3家发行人通过此方式，占比9.7%。
• 如东旭集团通过三年债务重组方案成功化解危机。

三、政策变化与未来展望

• 丰富债券违约处置方式（如债券置换、同意征集）。
• 完善受托管理人制度与信息披露机制。
• 制度覆盖从破产流程管理到投资者保护，推动违约处置的市场化和法治化。

总体而言，2022年公募债券市场违约处置逐步规范化和程序化，但仍面临周期长、回收效率低等问题，未来需进一步提升处置效率和市场化法治化水平。