20210206-川财证券-电力行业周报_本月全国碳交易市场正式开放_或推动清洁能源装机提升_10页_622kb

全国碳交易市场开放与电力行业周报总结（20210206）

核心内容概述

本月起，全国碳交易市场正式开放，标志着中国碳市场建设进入新阶段。生态环境部于2021年1月5日印发的《碳排放权交易管理办法（试行）》开始实施，首次将温室气体控排责任压实到企业层面，推动绿色低碳发展。全国碳市场被视为利用市场机制应对气候变化的重要工具，其启动对电力行业及新能源企业具有深远影响。

主要观点

• 碳市场启动：全国碳市场正式开放，首个履约周期从2021年1月1日开始，至2021年12月31日结束，涉及2225家发电行业重点排放单位。
• 碳排放标准：企业年度温室气体排放量达到2.6万吨二氧化碳当量（约1万吨标煤）即被纳入重点排放单位，需报告碳排放数据、清缴配额并接受监管。
• 市场机制优势：碳排放权交易相较于行政手段，具有全社会减排成本低、为企业提供减排灵活性等优势，有助于新能源企业获取额外收益，提升传统电力企业增加新能源装机的积极性。
• 行业影响：全国碳市场启动对电力行业带来新的机遇与挑战，尤其是对火电企业成本压力增大，而新能源企业则可能受益于碳交易收益。
• 地方政策支持：多个地区发布“十四五”规划，提出大力发展可再生能源，如核电、天然气分布式能源、光伏发电、抽水蓄能电站及海上风电等，目标清洁能源电力装机占比超过57%。

关键信息

碳交易市场概述

• 全国碳市场于2021年1月5日启动，是中国应对气候变化的重要举措。
• 碳排放权交易体系以温室气体排放配额或减排信用为交易标的，旨在实现减排目标。
• 碳排放权交易为企业提供减排灵活性，降低整体减排成本。

市场表现

• 本周指数表现：
  • 公用事业指数下跌3.81%
  • 电力行业指数下跌4.22%
  • 火电指数下跌6.10%
  • 水电指数下跌1.49%
  • 沪深300指数上涨2.46%
• 个股表现：
  • 周涨幅前三：联美控股（3.81%）、惠天热电（3.59%）、三峡水利（3.33%）
  • 周跌幅前三：嘉泽新能（-24.07%）、宝新能源（-23.35%）、豫能控股（-17.16%）

行业动态

• 江苏电力中长期交易规则：售电公司需提供最低200万元的银行履约保函，经营性电力用户发用电计划全放开。
• 浙江“十四五”规划：提出大力发展可再生能源，清洁能源电力装机占比目标超过57%。
• 青海西宁“十四五”规划：加快智能电网建设，发展能源互联网。
• 三峡集团与移动战略合作：双方就数字化领域合作签署框架协议，推动智慧能源发展。
• 华能国际业绩增长：2020年净利润同比增加145%-195%，显示其盈利能力提升。
• 隆基股份股权变动：高瓴资本受让公司6%股权，进一步优化股权结构。
• 隆基硅片调价：不同规格硅片价格上调，显示市场需求强劲。

煤炭周数据

• 动力煤价格：CC15500动力煤价格指数周环比上升，环渤海动力煤价格指数为619元/吨。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭周平均库存上升7万吨至504万吨，曹妃甸港库存下降34万吨至281万吨，广州港库存上升7万吨至292万吨。

风险提示

• 电力需求不及预期：全社会电力总需求下降可能导致发电企业收入下降。
• 煤炭价格大幅上涨：火电企业成本上升，盈利下降。
• 来水不及预期：水电企业业绩可能因来水不足而下降。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得对外传播。
• 报告基于公开信息编制，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，必要时咨询专业顾问。

分析师信息

• 分析师：白竣天
• 证书编号：S1100518070003
• 邮箱：baijuntian@cczq.com

结语

全国碳交易市场的启动为电力行业带来了新的发展契机，尤其在推动清洁能源装机和优化能源结构方面具有重要意义。然而，市场仍处于初期阶段，需关注政策执行、市场机制完善及行业波动带来的风险。