20170313-太平洋-食品饮料行业周报_市场_口号式_推荐白酒_确定性和真增长赢得高溢价_13页_1mb

食品饮料行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了食品饮料行业的市场走势、投资建议及公司动态，重点推荐白酒及部分食品企业，并指出市场对白酒板块的看好情绪高涨，认为其具备长期增长潜力。

主要观点

• 白酒板块强势上涨：白酒板块在经历前期小幅调整后，上周整体上扬，市场对白酒的“战略性看好”成为共识，尤其以水井坊为龙头，涨幅接近30%，带动小市值白酒股上涨。
• 估值溢价提升：白酒板块整体溢价率上升，当前白酒PE为26.45倍，A股整体PE为18.31倍，溢价率达44.46%。食品饮料板块整体溢价率52.27%，显示市场对其未来增长的乐观预期。
• 重点推荐公司：五粮液、古井贡酒、沱牌舍得、洋河股份、泸州老窖、贵州茅台、伊利股份、安琪酵母被重点推荐。
• 安琪酵母表现突出：尽管CPI回落，但安琪酵母仍保持高增长，成为市场关注的焦点。
• 大众品受压制：由于CPI回落，乳制品、肉制品等大众消费品短期表现乏力，需等待一季报后观察变化。

关键信息

板块行情

• 上周上证综指下跌0.17%，深证成指上涨0.52%，食品饮料板块上涨1.31%，跑赢大盘1.48个百分点。
• 白酒板块周涨幅2.54%，葡萄酒板块涨幅最大，达3.57%。
• 当前食品饮料板块17年动态PE为27.88倍，白酒PE为26.45倍，整体溢价率52.27%，白酒溢价率44.46%。

公司动态

• 水井坊：2月份以来涨幅接近30%，市值达120亿，成为白酒上涨新龙头。
• 沱牌舍得、伊力特、金徽酒、金种子酒、酒鬼酒：市值均在100亿以下，有望受益于水井坊上涨带动。
• 古井贡酒、口子窖：虽然市值较大，但PE和PS仍有提升空间，预计未来有较大涨幅。
• 安琪酵母：2016年业绩约为5.6亿，预计今年增长翻倍，当前PE为30倍，具备一定估值空间。
• 佳隆股份、双汇发展、汇泉啤酒等：部分公司业绩表现不佳，股价波动较大，需谨慎对待。

个股表现

• 涨幅前列：安井食品（37.76%）、桂发祥（24.36%）、中葡股份（9.38%）等。
• 跌幅前列：盐津铺子（-5.74%）、安德利（-3.89%）、青海春天（-3.48%）等。
• 估值数据：部分公司PE和PS较低，如古井贡酒（PE <30倍，PS 3.7）、口子窖（PE 22倍，PS 6.4）等。

解禁与交易动态

• 解禁信息：威龙股份、同济堂、顺鑫农业等公司未来三个月将有较大解禁量，可能影响市场供需。
• 大宗交易：如贵州茅台、海天味业、伊利股份等出现大宗交易，折价率较低，显示市场对其未来表现信心较高。

下周行业动态

• 多家食品饮料上市公司将发布年报或召开股东大会，包括克明面业、盐津铺子、金种子酒、青青稞酒、佳隆股份、煌上煌等，可能对股价产生影响。

投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上。
• 公司评级：重点推荐的公司包括五粮液、古井贡酒、沱牌舍得、洋河股份、泸州老窖、贵州茅台、伊利股份、安琪酵母，建议“买入”。
• 市场情绪：市场对白酒板块的看好情绪强烈，认为其具备长期增长潜力，可能带动整体板块上涨。

总结

本报告认为，白酒板块在当前市场环境下表现强劲，估值体系逐步支撑，中小市值白酒公司存在较大补涨空间。同时，安琪酵母等食品企业表现突出，值得关注。整体来看，食品饮料行业具备较高增长预期，投资价值显著。