20220807-东北证券-中望软件-688083.SH-中望软件2022年半年报点评_疫情冲击至业绩承压_版本迭代助推业绩反弹_4页_710kb

中望软件（688083）2022年半年报点评总结

核心内容

中望软件于2022年8月6日发布2022年半年度报告，报告显示公司上半年业绩受到疫情冲击，营收和净利润均出现下滑。但公司通过版本迭代优化产品性能，增强了市场竞争力，并在2022年6月推出员工持股计划，展现了管理层对未来发展的信心。

主要观点

• 业绩承压：2022年上半年，公司实现收入1.94亿元，同比下降5.73%；归母净利润为-0.36亿元，同比下降174.79%；扣非归母净利润为-0.69亿元，同比下降524.69%。主要原因是疫情对长三角和京津冀地区的业务影响较大，导致业务人员无法有效触达客户，经营生产活动受阻。
• 产品表现分化：2D CAD产品收入为1.31亿元，同比下降10.08%；3D CAD产品收入为0.51亿元，同比增长3.14%。3D教育产品因疫情影响较小，表现相对较好。
• 费用率上升：销售/管理/研发费用率分别为68.65%、14.59%、59.91%，同比分别增长21.66pct、3.03pct、24.53pct，主要由于薪酬福利增长和股份支付费用增加。
• 版本更新：公司于2022年6月发布多个新版本，包括ZWCAD2023、ZW3D2023和ZWSim2022SP，提升了产品兼容性、操作效率及设计支撑能力，有助于巩固市场地位。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2022-2024年公司收入分别为8.15亿元、10.67亿元、13.90亿元，同比增长31.69%、30.94%、30.27%；归母净利润分别为2.32亿元、3.01亿元、3.83亿元，同比增长27.99%、29.47%、27.13%。
• 风险提示：包括营销扩张不及预期和产品研发不及预期。

关键信息

财务摘要（单位：百万元）

财务与估值指标

股票数据

历史收益率曲线

附注

• 分析师简介：

  • 黄净：东北证券计算机首席分析师，具有丰富的行业研究经验。
  • 吴雨萌：威斯康星大学麦迪逊分校理学硕士，曾在华安证券从事行业研究。

• 重要声明：

  • 本报告由东北证券股份有限公司制作，仅向客户发布。
  • 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
  • 报告不构成投资建议，公司不承担由此引发的损失责任。

• 投资评级说明：

  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。

研究团队联系方式

• 分析师：

  • 黄净：电话18680586451，邮箱huangjing@nesc.cn
  • 吴雨萌：电话18901997197，邮箱wuym@nesc.cn

• 机构销售联系方式：

  • 华东地区：阮敏、吴肖寅、齐健等
  • 华北地区：李航、殷璐璐、温中朝等
  • 华南地区：刘璇、刘曼、王泉等
  • 非公募销售：李茵茵、杜嘉琛、王天鸽等

总结

中望软件在2022年上半年受到疫情冲击，业绩承压。然而，公司通过新版本发布优化了产品性能，提升了用户体验，增强了市场竞争力。同时，公司发布员工持股计划，展示了管理层对未来发展的信心。尽管短期业绩受挫，但长期来看，公司仍具备增长潜力，因此维持“增持”评级。