20180415-天风证券-医药生物行业周报_吃药_行情仍在_拥抱业绩成长个股_13页_1mb

报告摘要

医药生物行业周总结

核心内容

本周医药生物行业整体表现弱于大盘，同比下跌 0.51%，而上证综指上涨 0.89%。医药生物板块在各子行业中涨跌参半，其中化药板块跌幅最大（-1.04%），医疗服务板块涨幅最大（+1.55%）。医药生物板块的估值为37.45倍，对全部A股（17.49倍）的溢价率降至114.19%。除医疗器械外，其他子行业估值略有下降。

主要观点

行业表现
- 医药生物板块整体表现弱于大盘，但医疗器械与医疗服务板块走势稳健，表现出较强抗跌能力。
- 行业配置价值依然存在，尽管短期回调，但长期成长逻辑未变，尤其是国产医疗器械进口替代的时点即将来临。
一季报与业绩表现
- 一季报陆续披露，业绩增长稳健或超预期的个股值得关注。
- 创新药板块虽有回调，但其增长逻辑未改变，建议关注估值回调至合理位置的标的。
- 通过一致性评价的品种在2018年有望迎来放量，如华海药业的利培酮、厄贝沙坦片等。
政策影响
- “互联网+医疗健康”政策获得肯定，推动医疗健康行业发展模式变革。
- 远程医疗和处方外流成为重点发展方向，有助于缓解医疗资源不平衡问题。
重点个股推荐
- 通化东宝被列为4月月度金股，其在胰岛素领域布局加速，产品收获期临近，未来有望开启二次成长。
- 稳健组合包括迈克生物、泰格医药、万东医疗、片仔癀、恒瑞医药、美年健康、奥佳华、花园生物、天士力、华东医药、长春高新、开立医疗、康泰生物等，分别在不同领域具备增长潜力或竞争优势。