20211116-中国银河-建材行业2021年1-10月建材行业数据跟踪_行业已过最难阶段_后续需求有望回暖_5页_1mb

建材行业总结（2021年11月16日）

核心内容

2021年11月16日发布的建材行业点评报告指出，建材行业已度过最困难的阶段，后续市场需求有望回暖。报告从水泥、玻璃、消费建材等细分领域出发，分析了当前行业运行情况及未来趋势。

主要观点

1. 水泥行业

• 产量数据：2021年1-10月全国水泥累计产量19.73亿吨，同比增长2.10%，但增幅持续下降。10月单月产量同比下降17.10%，环比下降1.77%。
• 影响因素：限电政策和错峰生产是主要影响因素。部分省份水泥企业已进入停窑阶段，导致供应减少。
• 价格走势：11月上旬全国散装水泥市场价为598.80元/吨，同比上涨38.77%，但较10月底下降3.25%。预计后续价格虽有回落，但同比仍处于高位。
• 投资建议：建议关注区域龙头企业，如华新水泥（600801.SH）和上峰水泥（000672.SZ）。

2. 玻璃行业

• 产量数据：2021年1-10月平板玻璃累计产量8.43亿重量箱，同比增长8.90%。10月单月产量同比增长3.70%，环比增长1.48%。
• 价格走势：截至11月15日，浮法玻璃价格为2218.33元/吨，同比增长9.32%，但环比下降21.94%。
• 市场需求：受终端工程进度推后及市场资金紧张影响，10月玻璃市场需求下降。但随着四季度竣工旺季的到来，市场需求有望企稳回升。
• 投资建议：受益于竣工端回暖的行业龙头旗滨集团（601636.SH）值得关注。

3. 消费建材行业

• 市场需求：1-10月建筑及装潢类材料消费品零售额同比增长23.3%，10月单季增长12%，环比9月增加1.83%。
• 成本压力：原材料价格高位运行，对企业利润形成压力。预计企业将通过提价来转移成本。
• 投资建议：推荐成本价格传导顺畅的龙头企业，如东方雨虹（002271.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、北新建材（000786.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

关键信息

• 行业整体趋势：建材行业已度过最困难阶段，后续需求有望回暖。
• 政策影响：限电和错峰生产对水泥行业造成短期压力，但预计未来两个月水泥产量仍将环比下降。
• 基建与地产投资：1-10月基建投资同比增长1.0%，地产开发投资同比增长7.2%，均维持下降趋势。但随着新增专项债发行提速，基建投资增速有望回暖，支撑水泥需求。
• 房屋竣工面积：1-10月房屋竣工面积同比增长16.30%，但增幅较1-9月下降7.1个百分点。四季度竣工旺季或带来市场需求回升。
• 风险提示：原材料价格上行、下游需求不及预期、新产品拓展不及预期、行业新增产能超预期等风险需关注。

投资建议

• 消费建材：推荐东方雨虹、科顺股份、北新建材、伟星新材、坚朗五金。
• 玻璃：推荐旗滨集团。
• 水泥：关注华新水泥、上峰水泥。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 分析师：王婷
• 教育背景：武汉大学经济学硕士
• 研究经历：自2019年起从事建材行业研究，擅长行业分析及个股优选

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院

  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn

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