电子行业2021年报总结：晶振面板半导体盈利增速靓丽，LED和消费电子细分领域业绩承压-20220504-光大证券-22页_996kb

电子行业2021年总结

核心内容

2021年电子行业整体表现强劲，A股500家公司收入达到31220.61亿元，同比增长25.1%；归母净利润为2319.58亿元，同比增长58.1%。其中，半导体、显示器件、元件和PCB等子行业增长显著，而消费电子和LED部分细分领域则面临业绩承压。

主要观点

• 半导体行业：2021年收入增长36.3%，归母净利润增长112.8%。半导体细分领域中，晶振、面板、存储、功率半导体和逻辑芯片等表现突出，尤其是元件-晶振，净利润增速高达374.41%。
• 显示器件行业：收入增长64.6%，归母净利润增长351.6%。显示器件-面板成为增长最快的部分，净利润增速达277.06%。
• 消费电子行业：收入增长17.7%，但归母净利润仅微增0.8%。其中，LED-LED照明和LED-LED背光等细分领域出现下滑。
• LED行业：收入增长24.2%，归母净利润增长117.7%。LED-LED芯片和LED-LED电源表现较好，净利润增速分别为118.86%和29.77%。
• 汽车电子和苹果供应链：整体收入增长28.0%，归母净利润增长19.2%。特斯拉供应链表现尤为亮眼，收入增长81.05%，净利润增长117.69%。

关键信息

各子行业收入与净利润增速

收入增速前十名的公司

1. 纳芯微 - 256.30%
2. 国科微 - 217.70%
3. 创耀科技 - 205.80%
4. 富瀚微 - 181.40%
5. 国民技术 - 168.00%
6. 东微半导 - 153.30%
7. 芯源微 - 152.00%
8. 杉杉股份 - 151.90%
9. 神工股份 - 146.70%
10. 北京君正 - 143.10%

净利润增速前十名的公司

1. 杉杉股份 - 2320.00%
2. 士兰微 - 2145.20%
3. 国民技术 - 1849.10%
4. 东芯股份 - 1240.30%
5. 纳思达 - 1222.70%
6. 北京君正 - 1165.30%
7. 和晶科技 - 1119.90%
8. 晶丰明源 - 883.70%
9. 麦捷科技 - 752.00%
10. 聚灿光电 - 728.40%

重要供应链表现

• 苹果供应链：收入增长11.1%，但归母净利润下降5.7%。
• 苹果AirPods供应链：收入增长47.2%，归母净利润增长1.5%。
• TWS供应链：收入增长47.7%，归母净利润增长11.8%。
• 特斯拉供应链：收入增长81.1%，归母净利润增长117.7%。
• 汽车电子：收入增长32.4%，归母净利润增长28.1%。
• 军工电子：收入增长21.5%，归母净利润增长42.8%。

投资建议

建议关注以下细分行业和公司：

• 半导体：高景气组合包括澜起科技、聚辰股份、晶晨股份、紫光国微、中颖电子、圣邦股份、力芯微、北方华创、中微公司、至纯科技；超跌低PE组合包括卓胜微、韦尔股份、雅克科技、闻泰科技。
• 消费电子：关注歌尔股份、立讯精密、东山精密、创维数字。
• 元件：关注三环集团、顺络电子、风华高科。

风险分析

• 半导体下游需求不及预期：受全球经济波动和行业周期影响。
• 中美贸易摩擦反复：可能对供应链和出口造成影响。
• 疫情复发风险：可能影响生产和供应链稳定性。

行业与沪深300指数对比

图表显示，电子行业在2021年表现优于沪深300指数，整体收入和净利润均实现显著增长，显示出较强的抗风险能力和增长潜力。