金融行业专题报告：中国消费金融玩家，谁将勇立潮头？-20181109-恒大研究院-19页-1mb

报告摘要

中国消费金融行业在金融强监管背景下逐步走向规范化发展，其核心在于资金、场景和风控三方面的综合能力。消费金融作为借贷的一种形式，其盈利模式依赖于利差。随着政策引导和市场发展，消费金融行业已进入格局初定阶段，银行、持牌消费金融公司、电商与支付平台、新兴互联网平台等主要玩家在不同领域展开竞争。

消费金融本质：消费金融是为具有消费属性的产品或服务提供资金融通，核心盈利模式是利差。
监管导向：金融监管强调牌照资质，推动行业合规化，尤其是对无资质平台的限制，促使平台向助贷、科技等模式转型。
行业格局：银行信用卡占据最大市场份额，互联网消费金融紧随其后，持牌消费金融和新兴平台则处于追赶地位。
竞争要素：资金成本、消费场景和风控能力是消费金融的核心竞争力。银行在资金和风控方面具有优势，但缺乏消费场景；电商和支付平台拥有丰富场景和数据，但资金成本高；新兴互联网平台专注垂直市场，但资金和场景均不占优。
商业模式：主流消费金融平台从现金贷向场景分期转型，助贷模式成为合规发展的主流方向。
未来趋势：在强监管背景下，行业将进入拐点，科技平台将引领消费金融的创新与发展。

市场规模：2017年底，中国居民消费信贷规模约9.5万亿，其中银行信用卡占58%，互联网消费金融占23%。
牌照分类：有贷款资质的牌照包括银行牌照、持牌消费金融牌照、网络小贷牌照和小贷牌照；无牌照的平台则以导流和助贷为主。
主要玩家：
- 招商银行：以信用卡为核心，通过购物分期和账单分期拓展消费金融业务，2017年信用卡交易额达2.97万亿，利息收入占73%。
- 蚂蚁花呗：依托阿里生态，通过商品分期和账单分期实现规模扩张，手续费收入成为核心收入来源。
- 趣店集团：曾依赖现金贷业务快速增长，但受政策限制，业务模式转向汽车金融和信用卡生态，转型压力巨大。