2017-环保行业雄安系列报告之一：以雄安为核，京津冀区域生态环保协同支撑_44页-2mb

环保行业雄安系列报告之一：以雄安为核，京津冀区域生态环保协同支撑

核心内容

本报告聚焦雄安新区及京津冀区域的生态环保发展，分析其面临的水与大气污染问题，并探讨相应的治理措施及投资机会。雄安新区作为“千年大计”，其生态治理将成为全国环保行业发展的标杆。京津冀地区由于区域性和流动性污染问题，需通过协同治理来实现生态环境的改善。

主要观点

1. 雄安新区的生态治理

   • 雄安新区注重环境质量与智慧化、信息化和高效公共服务，为环保行业提供示范。
   • 雄安新区的建设依赖京津冀整体生态环境的改善，水体与大气治理将成为主要方向。

2. 京津冀水污染现状与治理

   • 京津冀地区长期面临“水少”、“水脏”、“水不安全”三大问题，白洋淀水质为V类，远低于Ⅲ类标准。
   • “十三五”期间，京津冀水治理投资空间约454.7亿元，其中污水处理设施投资空间约233亿元，黑臭水体治理约208亿元，节水与再生水利用约13.8亿元。

3. 京津冀大气污染现状与治理

   • 冬季雾霾严重，散煤燃烧是重要污染源，其烟尘与SO₂排放浓度远超火电标准。
   • 2017年是大气治理力度最强的一年，京津冀及周边地区将实施多项政策以实现空气质量达标。

4. 投资策略与重点推荐个股

   • 推荐“污水处理提质增效”、“黑臭水体治理需求增长”、“清洁取暖工程迅速落地”、“非电领域达标排放全面展开”四大投资主线。
   • 重点推荐碧水源、创业环保、东方园林、迪森股份、长青集团、清新环境等公司，认为其在雄安及京津冀环保治理中具有优势。

关键信息

• 水治理市场：京津冀“十三五”期间水治理市场空间约455亿元，其中污水处理设施投资约233亿元，黑臭水体治理约208亿元，节水与再生水利用约13.8亿元。
• 大气治理：散煤燃烧占京津冀总燃煤量的10%，烟尘排放浓度为火电标准的20倍，SO₂排放浓度为火电标准的10倍。
• 投资建议：雄安新区建设与京津冀协同治理将推动环保行业进入综合化、产业链式发展新时代，给予行业“推荐”评级。
• 重点个股：碧水源（MBR+DF技术）、创业环保（水务服务商）、东方园林（生态修复）、迪森股份（煤改气）、长青集团（清洁能源）、清新环境（非电治理）。

行业评级及投资策略

• 行业评级：推荐（维持）
• 投资主线：
  • 污水处理提质增效
  • 黑臭水体治理需求增长
  • 清洁取暖工程迅速落地
  • 非电领域达标排放全面展开

风险提示

• 政策推进力度不达预期
• 相关上市公司业绩不达预期
• 大盘系统性风险

重点关注公司及盈利预测