20240130-华鑫证券-立高食品-300973.SZ-公司事件点评报告_业绩短期承压_降本增效持续推进_5页_284kb

立高食品（300973）2023年业绩预告及投资分析总结

公司预计2023年业绩承压，但维持“买入”评级。

业绩表现

• 营收：348-360亿元，同比增长20%-24%。
• 归母净利润：8.0-10.5亿元，同比下降44%-27%（不含股权费用因素）。
• 扣非归母净利润：12.2-14.7亿元，同比下降15%至增长3%。
• 各季度：Q4营收89.7-101.7亿元，增长4%-18%；归母净利润大幅下降，扣非情况亦承压。

行业前景与短期压力

短期因股权费用计提导致盈利承压，剔除该因素后，公司业绩表现有所改善。

支撑因素

• 回购方案：公司宣布回购，拟斥资5亿至10亿元，以提振市场信心。
• 降本增效：持续推进渠道、产品和物流整合优化，提升运营效率。
• 新产品表现：冷冻烘焙、奶油、酱料等多个产品线增长强劲，未来重点资源向头部产品倾斜。

财务预测及估值

• EPS调整：2023/2024/2025年分别为0.52元、1.49元、1.93元。
• 当前估值：PE为75倍，下行至26倍和20倍。
• 评级维持：华鑫证券维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济下行、原材料成本上涨、新品推广不及预期、需求复苏缓慢等风险需关注。