20220822-东海证券-医药生物行业周报_理性看待集采_关注长期价值_10页_818kb

报告摘要

本报告为2022年8月22日发布的医药生物行业周报，重点分析了行业近期的市场表现、政策动态及投资建议。报告指出，医药生物板块整体表现偏弱，但估值处于历史低位，具备长期投资价值。

医药生物板块整体下跌：本周医药生物板块下跌3.31%，在申万31个行业中排名第29位，跑输沪深300指数2.35个百分点。
年初至今表现：医药生物板块累计下跌21.92%，在申万31个行业中排名第29位，跑输沪深300指数5.94个百分点。
子板块表现：
- 医药商业上涨0.74%
- 中药、医疗器械、化学制药、生物制品、医疗服务均下跌，跌幅分别为-2.08%、-2.64%、-3.02%、-4.85%、-4.93%
个股表现：
- 本周上涨个股75只（占比17%），涨幅前五为：东阳光（19.7%）、*ST运盛（19.6%）、ST目药（19.3%）、*ST必康（18.9%）、海思科（16.0%）
- 本周下跌个股361只（占比81.7%），跌幅前五为：上海谊众-U（-18.7%）、麦澜德（-16.3%）、通策医疗（-16.3%）、长春高新（-15.7%）、正海生物（-12.7%）
估值水平：
- 医药生物板块PE-TTM为24.0倍，处于历史低位
- 相对于沪深300的估值溢价为111%
- 子板块PE估值分别为：医疗服务40.1倍、化学制药28.8倍、生物制品23.9倍、中药21.2倍、医药商业18.3倍、医疗器械17.1倍

主要内容：
1. 规范口腔种植医疗服务和耗材收费方式，推行“技耗分离”
2. 强化价格调控，理顺医疗服务比价关系
3. 组建种植牙耗材省际采购联盟，推动集中采购
4. 实施口腔种植收费综合治理，建立价格异常警示制度
影响：
- 种植牙费用合理化将提升可及性与渗透率
- 国产种植牙市占率较低，集采有望加速国产替代进程，利好部分国内耗材厂商

评级类型	定义
市场指数评级	看多：未来6个月内上证综指上升幅度≥20%；看平：波动在-20%—20%；看空：下跌≥20%
行业指数评级	超配：行业指数相对强于上证指数≥10%；标配：波动在-10%—10%；低配：弱于上证指数≥10%
公司股票评级	买入：股价相对强于上证指数≥15%；增持：5%—15%；中性：-5%—5%；减持：-5%—-15%；卖出：≤-15%