> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货铁矿研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告发布于2026年5月11日，主要分析铁矿石市场近期走势及影响因素，涵盖市场行情、基本面、宏观环境及投资观点等方面。报告指出铁矿市场短期内呈现震荡偏强态势，但长期来看供应宽松压力仍存，需关注需求变化及库存走势。 ## 二、市场行情态势 - **期货价格**：铁矿石期货主力合约震荡，收盘价为822.5元/吨，较前一日上涨8元/吨，涨幅0.98%。成交量为26.1万手，持仓量69.8万手，沉淀资金达126.27亿元。 - **现货价格**：青岛港PB粉价格为801元/吨，上涨4元；超特粉价格为666元/吨，同样上涨4元。掉期价格为111.4美元/吨，涨幅1.2%。 - **基差价差**：青岛港PB粉折盘面价格为852.2元/吨，基差为29.7元/吨，基差走扩；铁矿6-9价差为15.5元，9-1价差为18元。 ## 三、基本面分析 - **供应端**：发运端暂无明显扰动，前期高发运已逐步传导至到港，二季度供应量预计环比增加，整体供应偏宽松。 - **需求端**：铁水产量表现偏稳，盈利率大幅增加，节后终端需求逐步走出旺季，但需求支撑力度仍需观察。 - **库存端**：随着供应恢复，铁矿库存可能面临累库压力，需关注库存变化对市场的影响。 - **外部因素**：美伊冲突前景存在反复风险，市场担忧燃料短缺对供应的扰动；中美会面预期较强，提振市场情绪。海峡通航预期升温，原油价格回落，航运成本支撑可能减弱。 ## 四、宏观环境分析 - **国内宏观**：国内“金三银四”表现韧性，市场呈现“外暖内平”的结构。 - **海外宏观**：海外宏观环境对资产的驱动在“再通胀”和“软着陆”之间摇摆，尚未形成明显趋势。 ## 五、投资观点总结 - **短期趋势**：铁矿市场短期维持震荡偏强，主要受正基差和BACK结构驱动。 - **中期展望**：基本面显示供应端压力有所增加，需求端铁水产量稳定，但需求支撑力度仍需关注。 - **长期判断**：铁矿市场长期仍面临供应宽松压力，需警惕库存累积带来的下行风险。 - **风险提示**：美伊冲突、燃料供应、海峡通航等外部因素可能对市场产生扰动，需持续跟踪。 ## 六、报告发布机构及免责声明 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 - **数据来源**：本报告资讯来源于Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站等公开渠道。 - **免责声明**：报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议。使用本报告及其内容所引发的任何损失，冠通期货概不负责。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告内容。 --- **分析师**：雍开华 **执业资格证书编号**：F03095184/Z0021808