20260408-冠通期货-铁矿日报_发运有所恢复_市场扰动仍存_2页_179kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年4月8日发布的铁矿石市场分析，内容涵盖市场行情、基本面梳理、宏观环境及观点总结，旨在为投资者提供铁矿石期货的短期走势参考。

二、市场行情态势

1. 期货价格

• 铁矿石期货主力合约当日震荡偏弱，收盘价为766.5元/吨，较前一交易日下跌8元/吨，跌幅为-1.03%。
• 成交量为20.4万手，持仓量39.7万手，沉淀资金达66.99亿元。
• 技术面上，下方支撑位在760元/吨附近，上方压力位在780元/吨附近。

2. 现货价格

• 港口现货主流品种中，青岛港PB粉价格为770元/吨，下跌1元/吨；超特粉价格为659元/吨，同样下跌1元/吨。
• 掉期主力价格为105.65美元/吨，环比下跌0.9美元/吨，显示现货市场承压。

3. 基差价差

• 青岛港PB粉折盘面价格为807.2元/吨，基差为18.2元/吨，基差再度扩大。
• 铁矿5-9价差为22.5元，铁矿9-1价差为18.5元，显示市场对远期合约的预期有所分化。

三、基本面分析

1. 供应端

• 澳洲发运量环比有所恢复，带动全球铁矿石发运量明显回升，整体供应仍保持宽松态势。

2. 需求端

• 钢厂盈利率持续上升，铁水产量延续快速复产节奏，春节前冬休的高炉已逐步恢复生产。
• 需求端对铁矿石的刚需支撑仍在，但需关注旺季终端需求的实际支撑力度。

3. 库存情况

• 港口库存小幅增加，压港库存下降，厂内进口矿库存也略有减少，显示库存压力有所缓解。

4. 外部扰动

• 美伊冲突预期反复，霍尔木兹海峡通行量仍偏低，对原油价格形成支撑，间接影响铁矿石市场情绪。
• 现货流动性问题尚未完全解决，市场情绪仍显摇摆。

四、宏观环境分析

1. 国内宏观

• 在美伊冲突背景下，国内宏观环境保持稳定。
• 3月制造业PMI综合指数为50.4%，环比上升1.4个百分点，显示产需和用工景气度均有回升。

2. 海外宏观

• 美伊冲突局势仍不稳定，霍尔木兹海峡通行量低，推动原油价格中枢上移。
• 地缘冲突对海外宏观经济的现实影响尚未显现，但市场预期已开始受损。

五、观点总结

• 供需关系：供应端宽松，需求端铁水产量仍有恢复空间，但整体基本面仍偏弱。
• 库存变化：港口库存小幅上升，但厂内库存有所下降，库存压力不显著。
• 市场情绪：受美伊冲突预期及现货流动性问题影响，市场情绪仍不稳固。
• 价格走势：短期价格预计震荡偏弱，波动性可能加大，需密切关注冲突走向及现货流动性问题的解决情况。

六、关键信息

• 铁矿石期货主力合约价格下跌，市场情绪偏弱。
• 澳洲发运恢复，全球供应宽松，但需求端仍有支撑。
• 美伊冲突持续影响市场，但尚未对宏观经济产生显著影响。
• 基差扩大，显示现货与期货价差拉大，市场预期分化。
• 国内制造业PMI回暖，显示国内经济复苏迹象。

七、报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

八、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
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