20180523-长城证券-汽车周报2018第12期_特斯拉在华注册全资子公司_关注新能源汽车高端化_12页_585kb

报告摘要

本报告为长城证券于2018年5月23日发布的汽车行业分析，投资评级为“推荐（维持）”。分析师为凌春，研究助理为刘佳。报告涵盖了市场表现、公司重大事项、行业要闻、新上市车型及投资建议等内容。

市场表现回顾：
汽车板块本周涨幅为0.4%，跑输大盘0.5个百分点。其中，乘用车涨幅0.7%，客车和货车分别下跌1.6%和2.0%。零部件和汽车服务板块跌幅分别为0.6%和0.9%。整体来看，汽车行业在27个行业中排名第10。
新能源汽车发展趋势：
4月新能源汽车销量8.2万台，同比增长139%，其中乘用车和商用车分别增长135%和158%。预计2018年上半年新能源汽车将继续保持高增长态势。随着双积分政策的推动，合资品牌新能源汽车销量将提升。新能源乘用车全年销量增速预计达50%。比亚迪、吉利、北汽等新能源积分富余的企业将受益于积分交易，同时新能源核心零部件企业也将受益于产业扩张。随着补贴政策调整，乘用车高端化趋势将更加明显，建议关注宇通客车、比亚迪和三花智控。
智能网联汽车发展：
传统车企正在加快智能网联技术布局，同时新兴造车势力也在崛起，推动行业变革。上汽集团与阿里合作、广汽集团与腾讯合作、北汽与百度战略合作，标志着智能网联汽车发展进入新阶段。工信部发布《2018年智能网联汽车标准化工作要点》，将推动行业发展更加有序。建议关注均胜电子和德赛西威。

股票名称	2018E EPS	2019E EPS	2018E PE	2019E PE
上汽集团	3.23	3.51	10.2	9.4
华域汽车	2.45	2.53	9.5	9.2
广汽集团	1.90	2.15	10.6	9.3
宇通客车	1.75	1.91	12.8	11.7
比亚迪	2.01	2.47	27.7	22.5
精锻科技	0.79	0.99	18.6	14.8
宁波高发	1.91	2.44	22.3	17.5
双环传动	0.46	0.61	19.9	15.2
当升科技	0.69	0.93	39.1	28.8
三花智控	0.71	0.87	25.0	20.5
均胜电子	1.00	1.30	31.3	24.1
德赛西威	1.26	1.50	31.2	26.2

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