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特斯拉在上海注册全资子公司及新能源汽车行业周报总结

核心内容

特斯拉(上海)有限公司于2018年5月10日正式获得中国相关部门批准，注册资本为1亿元，总部位于上海市浦东新区。该公司是特斯拉汽车香港有限公司的全资子公司，将作为中国市场的基地，负责纯电动汽车(EV)的生产及电池开发业务。预计特斯拉将在该基地设立新工厂，承担从马达等主要零部件到车辆组装等任务，以进一步扩大在中国市场的份额。

主要观点

• 特斯拉在中国市场的扩张计划将通过设立全资子公司和新工厂实现，有助于其在中国市场的本地化生产和运营。
• 新能源汽车行业整体表现积极，A股、新三板、美股及港股市场均出现不同程度上涨，部分公司涨幅显著。
• 电池市场各板块价格波动明显，三元材料、磷酸铁锂等价格受市场需求和原材料影响，出现回调或稳定趋势。
• 部分企业因市场表现不佳或财务状况恶化，出现下跌或亏损。

关键信息

市场回顾

新三板新能源汽车行业

• 交易回顾：上周（2018年5月7日至5月11日）新三板新能源汽车行业共65家公司，其中做市板块15家公司中有9家发生交易，协议板块50家公司中有9家发生交易。
  • 做市板块：贝特瑞、联赢激光、长城华冠上涨，成交额前三为联赢激光（1298万元）、贝特瑞（448万元）、长城华冠（58万元）。
  • 协议板块：纽米科技、天力锂能、奥迪威上涨，成交额前三为嘉元科技（75万元）、方林科技（29万元）、天力锂能（29万元）。
• 创新层与基础层：创新层20家公司中6家上涨，基础层45家公司中无上涨。

A股新能源汽车行业

• 市场表现：73家公司中66家上涨，5家下跌。
  • 涨幅前三：杉杉股份（+22.64%）、当升科技（+18.95%）、新宙邦（+17.28%）。
  • 跌幅前三：北方华创（-5.98%）、科陆电子（-2.56%）、欣旺达（-0.81%）。

美股和港股新能源汽车行业

• 市场表现：特斯拉（+2.37%）、北京汽车（+9.71%）、东风集团股份（+4.00%）上涨，泰坦能源技术（-2.47%）、天能动力（-3.50%）下跌。
• 美股特斯拉市值：511.18亿美元（2018年5月11日）。

分板块表现回顾

• 原材料板块：6家公司，5家上涨，1家下跌。天齐锂业（+11.80%）、华友钴业（+10.70%）、沪电股份（+1.36%）、铜陵有色（+0.78%）、超华科技（+0.75%）、诺德股份（-0.56%）。
• 正负极材料板块：8家公司，7家上涨，1家下跌。杉杉股份（+22.64%）、当升科技（+18.95%）、赣锋锂业（+12.03%）、格林美（+8.64%）、中国宝安（+4.27%）、厦门钨业（+2.99%）、中信国安（+2.30%）、五矿资本（-0.10%）。
• 隔膜板块：4家公司全部上涨。星源材质（+14.47%）、沧州明珠（+6.00%）、云天化（+2.39%）、佛塑科技（+1.91%）。
• 电解液板块：7家公司全部上涨。新宙邦（+17.28%）、必康股份（+13.25%）、天赐材料（+10.32%）、多氟多（+7.65%）、江苏国泰（+7.30%）、奥克股份（+3.93%）、天际股份（+2.05%）。
• 锂电设备板块：7家公司，6家上涨，1家下跌。北方华创（-5.98%）为唯一下跌公司，先导智能（+11.49%）、科恒股份（+13.76%）、星云股份（+9.59%）涨幅靠前。
• 电芯及PACK板块：9家公司，8家上涨，1家下跌。亿纬锂能（+16.37%）、成飞集成（+11.30%）、科泰电源（+8.89%）、国轩高科（+8.43%）、坚瑞沃能（+8.04%）涨幅显著。
• 电机电控板块：11家公司，10家上涨。正海磁材（+8.99%）、蓝海华腾（+6.27%）表现突出。
• 整车板块：11家公司全部上涨，比亚迪（+7.51%）、上汽集团（+5.94%）、宇通客车（+4.92%）涨幅靠前。

电池市场行情汇总

正极材料

• 三元材料：NCM523动力型主流价23.5-24万元/吨，NCM523容量型21-22.5万元/吨，NCM811三元材料26-27万元/吨。
• 三元前驱体：主流报价13.9-14.2万元/吨，较上周下调3000元/吨。
• 钴价：主流报价61.5-63.5万元/吨，较上周下跌0.5-1万元/吨。
• 磷酸铁锂：主流价格7-7.5万元/吨，部分厂家因需求下滑出现降产、停产现象。

负极材料

• 市场表现：整体产销尚可，价格稳定。低端产品2.8-3.5万元/吨，中端4.8-6.2万元/吨，高端7-10万元/吨。
• 市场需求：动力电池市场仍处淡季，数码市场需求支撑出货量。

隔膜

• 市场出货：整体平稳，部分价格波动。
• 技术趋势：湿法+涂覆为中长期趋势，干法隔膜仍具优势，尤其在储能领域。
• 价格情况：干法双拉1.3-1.6元/平，干法单拉1.8-2.3元/平，湿法基膜2.8-3.3元/平，陶瓷涂布隔膜5.5-6.5元/平。

电解液

• 市场表现：整体平平，个别厂家表现尚可。
• 价格情况：主流价格3.8-4.5万元/吨，高端产品价格8万元/吨左右。
• 原料市场：六氟磷酸锂价格低位持稳，溶剂价格稳中有升。

重要公告

新三板公司

• 金锂科技：股权质押公告，2017年净利润亏损，2018年Q1业绩继续下滑。
• 众联能创：拟与青岛吉青汽车科技发展有限公司合资成立新公司，注册资本2000万元。
• 易瓦特：股票延期恢复转让，拟最晚恢复转让日延长至2018年7月31日。
• 纽米科技：恢复股票发行。

A股公司

• 合康新能：拟公开发行不超过6亿元人民币的公司债券。
• 正海磁材：2017年度权益分派方案已通过。
• 江淮汽车：与蔚来汽车合作第二款车型ES6，生产制造由江淮汽车负责。
• 金龙汽车：非公开发行限售股上市流通。

风险因素

• 政策风险：新能源汽车行业发展受政策影响较大。
• 市场竞争加剧：行业竞争激烈，可能导致利润空间压缩。

投资建议

• 关注板块：建议关注新三板新能源汽车行业的原材料、正负极材料、隔膜、锂电设备、BMS、电机电控板块的优质公司。
• 具体公司：
  • 原材料板块：嘉元科技（2017年净利润0.85亿元）。
  • 正负极材料板块：贝特瑞（3.36亿元）、杉杉能源（6.02亿元）。
  • 隔膜板块：纽米科技（0.06亿元）。
  • 锂电设备板块：联赢激光（0.86亿元）、纳科诺尔（0.34亿元）。

表格目录

• 表1：新三板创新层20家新能源汽车公司。
• 表2：部分新三板新能源汽车企业正在实施的定增预案。
• 表3：A股新能源汽车行业公司财务和估值总表。
• 表4：新三板新能源汽车板块建议关注公司。

图表目录

• 图1-6：新三板新能源汽车行业涨跌幅及成交额情况。
• 图7-28：A股、美股、港股新能源汽车行业涨跌幅及成交额排名。

数据来源

• Wind、光大证券研究所、鑫椤资讯、中国化学与物理电源行业协会。