20201018-天风证券-资产证券化市场周报_本周资产证券化市场回顾_16页_2mb

本周资产证券化市场回顾总结

核心内容概览

本周资产证券化市场整体活跃，银行间与交易所市场均有多项资产支持证券和专项计划的发行与成交活动。银行间市场共发行3期资产支持证券，总规模为49.06亿元，而交易所市场备案63期资产支持专项计划，通过审核的ABS拟发行金额达827.80亿元。此外，交易所市场成交活跃，深交所资产支持证券成交金额达86.8亿元。

银行间市场

本周市场回顾

• 发行情况：本周共有3期资产支持证券公开发行，总规模49.06亿元，其中2期为资产支持证券，总规模40.78亿元；1期为资产支持票据，总规模8.28亿元。
• 代表性产品：
  • 20鸿富1优先：不良贷款为基础资产，发行利率为3.29%，利差为-47bp。
  • 20汇聚通2A1(bc)、20汇聚通2A2(bc)、20汇聚通2B(bc)：汽车贷款为基础资产，发行利率分别为3.05%、3.11%、3.97%，利差分别为-71bp、-65bp、4bp。
  • 20鑫信ABN001：资产支持票据，发行利率为3.7%，利差为-3bp。
• 成交情况：本周银行间资产支持证券成交37笔，成交金额30.06亿元，基础资产包括个人住房抵押贷款、个人汽车抵押贷款、不良贷款和企业贷款。

下周发行信息

• 发行计划：下周银行间市场有3期信贷资产支持证券发行，无资产支持票据，总规模101.6383亿元。
• 产品信息：
  • 唯盈2020-2：由东风日产汽车金融有限公司发起，涉及76,742名借款人，76,7423940笔贷款，均为正常类贷款，未偿本金总额为39.99995亿元。
  • 杭盈2020-3：由华能贵诚信托有限公司发起，涉及1,930户借款人，1,932笔个人住房抵押贷款，均为正常类贷款，未偿贷款本金总额为20,201.10万元。
  • 海元2020-1：由青岛银行股份有限公司发起，涉及14,808名借款人，14,826笔贷款，加权平均贷款年利率为4.47%，抵押住房一二线城市占比为80.48%。

交易所市场

基金业协会备案信息

• 本周共有63期资产支持专项计划在基金业协会备案，基础资产涵盖应收账款、企业债权、保理融资债权、信托受益权、基础设施收费、小额贷款、租赁租金、不动产投资信托REITs、商业房地产抵押贷款等。

交易所挂牌信息

• 本周有14期资产支持专项计划在交易所挂牌，均在深交所，基础资产包括应收账款、企业债权、不动产投资信托REITs、小额贷款等。

项目进度信息

• 本周共有25期资产支持专项计划通过交易所审核，其中11期在深交所，14期在上交所，合计通过审核的ABS拟发行金额为827.80亿元。

成交统计

• 深交所资产支持证券成交839.98万份，成交金额86.8亿元，基础资产包括应收账款、企业债权、不动产投资信托REITs、小额贷款等。

主要观点

• 发行规模：银行间市场本周发行规模较小，但下周预计有较大的发行计划。
• 基础资产分布：银行间市场以个人住房抵押贷款、汽车贷款、不良贷款和企业贷款为主；交易所市场以应收账款、企业债权、不动产投资信托REITs、小额贷款等为基础资产。
• 利率与利差：多数产品发行利率处于合理区间，利差普遍为负，显示市场对资产证券化产品的接受度较高。
• 项目结构：部分产品分层比例明确，涉及不同期限和还本方式，如固定摊还、过手摊还等。

关键信息

• 银行间市场：
  • 本周共发行3期资产支持证券，总规模49.06亿元。
  • 下周计划发行3期信贷资产支持证券，总规模101.6383亿元。
  • 成交金额为30.06亿元，涉及多种基础资产。
• 交易所市场：
  • 本周备案63期专项计划，挂牌14期，通过审核25期，合计拟发行金额827.80亿元。
  • 成交金额达86.8亿元，涉及多种基础资产，如应收账款、企业债权、不动产投资信托REITs等。

风险提示

• 基础资产现金流风险
• 信用增级有效性风险