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沪光股份2024年三季报点评：业绩超预期

核心亮点

沪光股份发布2024年三季度报告，业绩超预期，营收、净利润实现双增长，毛利率与净利率再创新高，核心客户销量持续提升推动产能利用率改善。

业绩表现

• 营收：2024Q3实现营收211亿元，同比增长121%，环比增长12%。
• 归母净利润：实现183亿元，同比增长902%，环比增长19%。
• 扣非归母净利润：178亿元，同比增长1129%，环比增长18%。
• 毛利率：205%，同比提升78个百分点，环比提升40个百分点。
• 净利率：87%，同比提升68个百分点，环比提升0.5个百分点，创2020年以来新高。

核心驱动因素

1. 核心客户销量增长显著

   • 赛力斯产量同比增长653%
   • 特斯拉产量同比增长10%
   • 理想产量同比增长48%
     主要车型周期向上，推动重庆工厂产能利用率提升。

2. 投资项目稳步推进

   • 完成多个新能源项目定点
   • 多个项目实现量产
   • 设立德国子公司，拓展欧洲市场

财务预测与投资建议

上调2024年业绩预判：

• 营业收入预估上调至7700百万元（原7500）
• 归母净利润预估上调至640百万元（原580）
  维持2025/2026年收入预测：
• 1002百万元/1200百万元
• 归母净利预测：
  • 870百万元/1090百万元
    维持"买入"评级

风险提示

• 核心客户需求不及预期
• 新客户开拓进度不达预期