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原油周报：美伊局势紧张，支撑国际油价

核心内容概述

本周国际原油市场受地缘政治因素影响，油价维持稳定，但部分数据出现小幅波动。美国原油库存和成品油库存环比增加，原油产量略有下降，成品油需求环比减少。同时，美国解除对伊朗制裁、页岩油政策调整及全球净零排放政策等风险因素对市场产生潜在影响。分析师建议关注中国海油、中国石油、中国石化等公司，同时关注油服板块。

主要观点

1. 原油价格

• Brent原油周均价：64.8美元/桶，环比+0.1美元/桶。
• WTI原油周均价：60.1美元/桶，环比-0.1美元/桶。
• 美伊局势紧张：支撑国际油价，但未出现大幅波动。

2. 美国原油库存

• 总库存：8.4亿桶，环比+441万桶。
• 商业库存：4.3亿桶，环比+360万桶。
• 战略库存：4.1亿桶，环比+81万桶。
• 库欣库存：0.3亿桶，环比+148万桶。

3. 美国原油产量

• 原油产量：1373万桶/天，环比-2万桶/天。
• 活跃钻机数：411台，环比+1台。
• 活跃压裂车队数：160部，环比+3部。

4. 美国原油需求

• 炼厂加工量：1660万桶/天，环比-35万桶/天。
• 炼厂开工率：93.3%，环比-2.0pct。

5. 美国原油进出口

• 进口量：645万桶/天，环比-65万桶/天。
• 出口量：369万桶/天，环比-62万桶/天。
• 净进口量：276万桶/天，环比-3万桶/天。

成品油板块数据

1. 成品油价格

• 美国汽油周均价：77美元/桶，环比+0.9美元/桶。
• 美国柴油周均价：99美元/桶，环比+6.5美元/桶。
• 美国航煤周均价：90美元/桶，环比-4.1美元/桶。
• 成品油与原油价差：
  • 汽油：12美元/桶，环比+0.8美元/桶。
  • 柴油：34美元/桶，环比+6.5美元/桶。
  • 航煤：26美元/桶，环比-4.2美元/桶。

2. 成品油库存

• 汽油库存：2.6亿桶，环比+598万桶。
• 柴油库存：1.3亿桶，环比+335万桶。
• 航煤库存：0.4亿桶，环比-79万桶。

3. 成品油产量

• 汽油产量：878万桶/天，环比-25万桶/天。
• 柴油产量：509万桶/天，环比-21万桶/天。
• 航煤产量：172万桶/天，环比-13万桶/天。

4. 成品油需求

• 汽油消费量：783万桶/天，环比-47万桶/天。
• 柴油消费量：352万桶/天，环比-57万桶/天。
• 航煤消费量：166万桶/天，环比-22万桶/天。

5. 成品油进出口

• 汽油：
  • 进口量：11万桶/天，环比-2万桶/天。
  • 出口量：97万桶/天，环比+11万桶/天。
  • 净出口量：87万桶/天，环比+14万桶/天。
• 柴油：
  • 进口量：22万桶/天，环比-1万桶/天。
  • 出口量：130万桶/天，环比-13万桶/天。
  • 净出口量：108万桶/天，环比-12万桶/天。
• 航煤：
  • 进口量：13万桶/天，环比-5万桶/天。
  • 出口量：30万桶/天，环比+2万桶/天。
  • 净出口量：17万桶/天，环比+7万桶/天。

油服板块数据

1. 钻井平台日费

• 自升式钻井平台：日费维持稳定，无显著变化。
• 半潜式钻井平台：日费维持稳定，无显著变化。

关键信息

上市公司推荐

• 推荐：中国海油、中国海洋石油、中国石油、中国石油股份、中国石化、中国石油化工股份、中海油服、海油工程、海油发展。
• 建议关注：石化油服、中油工程、石化机械。

风险提示

1. 地缘政治因素对油价出现大幅度干扰。
2. 宏观经济增速严重下滑，导致需求端不振。
3. 新能源加大替代传统石油需求。
4. OPEC+修改石油供应计划。
5. 美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场。
6. 美国对页岩油生产环保、融资等政策调整。
7. 全球2050净零排放政策调整。

数据来源

• Bloomberg、WIND、EIA、TSA、BakerHughes、东吴证券研究所

总结

本周原油价格受地缘政治因素支撑，但波动幅度有限。美国原油库存环比增加，产量小幅下降，需求维持稳定。成品油市场方面，汽油和柴油价格及库存上涨，航煤价格下跌。油服板块日费维持稳定，整体表现平稳。分析师推荐关注主要原油及成品油企业，同时提示多重风险因素可能对市场造成影响。