深度报告-2026-02-28-东吴证券-原油周报_美国_以色列轰炸伊朗_国际局势进一步紧张_59页_4mb

报告摘要

本报告为2026年3月1日发布的原油周报，分析了美国及全球原油与成品油市场动态，并提及了国际局势紧张对市场的潜在影响。报告涵盖原油价格、库存、产量、需求、进出口等关键数据，同时对相关上市公司进行了估值分析及涨跌幅回顾。

原油价格：本周Brent原油周均价为71.3美元/桶，WTI原油为65.9美元/桶，分别较上周上涨1.3和1.1美元/桶。
原油库存：美国原油总库存为8.5亿桶，环比增加1599万桶；商业原油库存为4.4亿桶，环比增加1599万桶；库欣原油库存为0.2亿桶，环比增加88万桶。
原油产量：美国原油产量为1370万桶/天，环比下降3万桶/天；活跃钻机数量为407台，环比减少2台；活跃压裂车队数量为160部，环比增加7部。
原油需求：美国炼厂原油加工量为1566万桶/天，环比下降42万桶/天；炼厂开工率为88.6%，环比下降2.4个百分点。
原油进出口：美国原油进口量为666万桶/天，环比增加14万桶/天；出口量为431万桶/天，环比减少28万桶/天；净进口量为235万桶/天，环比增加41万桶/天。

成品油价格：
- 美国汽油、柴油、航煤周均价分别为84、112、89美元/桶，环比分别上涨2.7、8.6、-5.1美元/桶。
- 与原油价差分别为13、41、17美元/桶，环比分别上涨1.0、6.9、-6.9美元/桶。
成品油库存：
- 美国汽油库存为2.5亿桶，环比下降101万桶；柴油库存为1.2亿桶，环比增加25万桶；航煤库存为0.4亿桶，环比下降144万桶。
- 新加坡汽油库存为1527万桶，环比增加45万桶；柴油库存为1111万桶，环比增加40万桶；航煤库存为1111万桶，环比增加40万桶。
成品油产量：
- 美国汽油产量为922万桶/天，环比下降22万桶/天；柴油产量为475万桶/天，环比下降14万桶/天；航煤产量为167万桶/天，环比下降12万桶/天。
成品油需求：
- 美国汽油消费量为873万桶/天，环比下降2万桶/天；柴油消费量为390万桶/天，环比下降86万桶/天；航煤消费量为172万桶/天，环比增加13万桶/天。
成品油进出口：
- 美国汽油净出口量为70万桶/天，环比下降12万桶/天；柴油净出口量为82万桶/天，环比增加3万桶/天；航煤净出口量为16万桶/天，环比增加11万桶/天。

推荐股票：中国海油、中国海洋石油、中国石油、中国石油股份、中国石化、中国石油化工股份、中海油服、海油工程、海油发展。
建议关注：石化油服、中油工程、石化机械。
风险提示：
1. 地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。
2. 宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。
3. 新能源加大替代传统石油需求的风险。
4. OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。
5. 美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。
6. 美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。
7. 全球2050净零排放政策调整的风险。

涨跌幅：中国海油上涨4.3%，中国海洋石油下跌1.5%，中国石油上涨3.0%，中国石油股份上涨0.2%，中国石化上涨1.4%，中国石油化工股份上涨0.7%，中海油服上涨6.8%，海油工程上涨5.1%，海油发展上涨6.0%。
估值：中国海油总市值为17049亿人民币，PE为11.3倍，PB为2.3倍；中国石油总市值为19876亿人民币，PE为10.2倍，PB为1.3倍；中海油服总市值为805亿人民币，PE为24.1倍，PB为1.8倍。

模块	主要内容
原油板块	价格、库存、产量、需求、进出口
成品油板块	价格、库存、产量、需求、进出口
油服板块	日费、平台数量、市场表现
风险提示	地缘政治、宏观经济、新能源、OPEC+、美国制裁、环保政策、净零排放