20260111-东吴证券-原油周报_地缘因素影响_国际油价震荡上涨_59页_3mb

报告摘要

原油周报总结：地缘因素影响，国际油价震荡上涨

核心内容概述

2026年1月11日发布的原油周报指出，受地缘政治因素影响，国际油价呈现震荡上涨趋势。本周Brent原油周均价为61.6美元/桶，WTI原油周均价为57.7美元/桶，分别较上周上涨0.2美元/桶和持平。同时，美国原油及成品油市场表现复杂，库存、产量、需求和进出口数据均出现变化。

主要观点

国际油价：整体呈震荡上涨趋势，Brent和WTI原油价格小幅上升，但不同品种表现差异明显。
美国原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存和库欣原油库存均有所下降或上升，但总体趋势显示库存水平有所波动。
美国原油产量：美国原油产量小幅下降，但活跃钻机数和压裂车队数略有增加，表明市场仍具备一定的供应潜力。
美国原油需求：炼厂原油加工量上升，开工率保持稳定，显示需求端相对稳定。
成品油市场：美国汽油、柴油、航煤价格和库存均出现波动，需求下降，但出口量有所上升。同时，中国成品油价格与国际油价关联性较强，价差波动明显。
油服板块：部分油服公司股价上涨，估值相对稳定，行业整体表现分化。

关键信息

原油板块

价格：
- Brent原油周均价：61.6美元/桶，环比+0.2美元/桶。
- WTI原油周均价：57.7美元/桶，环比+0.0美元/桶。
- 俄罗斯Urals原油周均价：48.0美元/桶，环比-1.2美元/桶。
- 俄罗斯ESPO原油周均价：50.0美元/桶，环比+0.1美元/桶。
库存：
- 美国原油总库存：8.3亿桶，环比-359万桶。
- 美国商业原油库存：4.2亿桶，环比-383万桶。
- 美国战略原油库存：4.1亿桶，环比+25万桶。
- 库欣原油库存：0.2亿桶，环比+73万桶。
产量：
- 美国原油产量：1381万桶/天，环比-2万桶/天。
- 美国活跃钻机数：409台，环比-3台。
- 美国活跃压裂车队数：153部，环比+3部。
需求：
- 美国炼厂原油加工量：1691万桶/天，环比+6万桶/天。
- 美国炼厂开工率：94.7%，环比持平。
进出口：
- 美国原油进口量：634万桶/天，环比+139万桶/天。
- 美国原油出口量：426万桶/天，环比+82万桶/天。
- 美国原油净进口量：208万桶/天，环比+56万桶/天。

成品油板块

价格：
- 美国汽油周均价：73美元/桶，环比+1.0美元/桶。
- 美国柴油周均价：89美元/桶，环比-0.4美元/桶。
- 美国航煤周均价：90美元/桶，环比-4.1美元/桶。
- 中国汽油周均价：146.7美元/桶，环比-0.8美元/桶。
- 中国柴油周均价：124.3美元/桶，环比-2.3美元/桶。
- 中国航煤周均价：134.0美元/桶，环比+1.3美元/桶。
库存：
- 美国汽油库存：2.4亿桶，环比+770万桶。
- 美国柴油库存：1.3亿桶，环比+559万桶。
- 美国航煤库存：0.4亿桶，环比+5万桶。
- 新加坡汽油库存：1198万桶，环比-37万桶。
- 新加坡柴油库存：981万桶，环比-40万桶。
产量：
- 美国汽油产量：900万桶/天，环比-47万桶/天。
- 美国柴油产量：532万桶/天，环比+8万桶/天。
- 美国航煤产量：188万桶/天，环比+4万桶/天。
需求：
- 美国汽油消费量：817万桶/天，环比-39万桶/天。
- 美国柴油消费量：320万桶/天，环比-18万桶/天。
- 美国航煤消费量：170万桶/天，环比-7万桶/天。
进出口：
- 美国汽油进口量：10万桶/天，环比-11万桶/天。
- 美国汽油出口量：97万桶/天，环比+7万桶/天。
- 美国汽油净出口量：86万桶/天，环比+17万桶/天。
- 美国柴油进口量：21万桶/天，环比-8万桶/天。
- 美国柴油出口量：153万桶/天，环比+10万桶/天。
- 美国柴油净出口量：132万桶/天，环比+18万桶/天。
- 美国航煤进口量：21万桶/天，环比+18万桶/天。
- 美国航煤出口量：38万桶/天，环比+15万桶/天。
- 美国航煤净出口量：17万桶/天，环比-3万桶/天。

油服板块

日费：
- 自升式钻井平台日费：95298美元/天，环比+0.0%。
- 半潜式钻井平台日费：294764美元/天，环比+0.0%。
公司表现：
- 中国海油（600938.SH）：最新价28.7元，近一周-4.8%。
- 中国海洋石油（0883.HK）：最新价20.9元，近一周-4.2%。
- 中国石油（601857.SH）：最新价9.9元，近一周-5.2%。
- 中国石油股份（0857.HK）：最新价8.1元，近一周-4.9%。
- 中国石化（600028.SH）：最新价6.2元，近一周-0.3%。
- 中国石油化工股份（0386.HK）：最新价4.7元，近一周-0.2%。
- 中海油服（601808.SH）：最新价14.5元，近一周+3.6%。
- 海油工程（600583.SH）：最新价5.9元，近一周+7.8%。
- 海油发展（600968.SH）：最新价3.9元，近一周+1.6%。
- 石化油服（600871.SH）：最新价2.3元，近一周+7.9%。
- 中石化油服（1033.HK）：最新价0.7元，近一周+7.2%。
- 中油工程（600339.SH）：最新价3.5元，近一周+3.6%。