20241028-华创证券-能源周报_以伊局势再度紧张_本周油价震荡上涨_27页_1mb

能源周报（20241021-20241027）

原油

价格变动：本周布伦特原油均价7498美元/桶，环比上涨5.9%；WTI原油均价7101美元/桶，环比微涨1.0%。
原因分析：中东局势，尤其是以色列-伊朗冲突推高市场风险，带动油价上扬；但国内库存增加及欧元区PMI持续低迷拖累油价。
投资建议：关注中国海油、中国石油、中国石化，受益于油价高位运行和资本开支增加。

动力煤

价格下跌：秦皇岛港动力煤均价86290元/吨，环比微跌1.7%；坑口煤均价环比下降6.1%。
供需动态：供给端受降雨影响产量收缩，需求端进入传统淡季，电厂检修增加库存；政策保供下价格波动受控，企业盈利稳中有升。
关注公司：中国神华、陕西煤业、广汇能源等。

双焦

价格下行：焦炭价格环比跌25.5%，焦煤价格跌7.85%。
原因：钢厂首轮提降抵触利润压力，但钢材价格回调削弱成本支撑，焦煤结构性短缺特征显著。
关注公司：淮北矿业、平煤股份，主焦煤资源禀赋优势明显。

天然气

价格上涨：欧洲TTF价格环比涨59%，美国NYMEX涨15%，国内LNG出厂价跌22%。
供需分化：欧洲库存超九成饱和，需求复苏不及预期；中国进口突破欧盟，俄气依赖度下降。
相关公司：广汇能源、新天然气、新奥能源。

油服行业

景气回升：政策加码增储上产与高油价共振，2024年活跃钻机数增至585台，油服企业工作量增加。
动态：美国350+英尺自升式钻井平台日费环比大涨140%，中海油服、海油工程订单充足。

风险提示

能源价格波动、地缘冲突加剧及下游需求不及预期构成主要风险。