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证券研究报告总结：浙江鼎力（603338.sh）

核心内容概述

本报告是信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，旨在为追求绝对收益的投资者提供高质量的股票推荐。本期推荐股票为浙江鼎力，该公司在机械行业中表现突出，具有较高的成长性和市场潜力。

主要观点

行业背景

• 油服产业链景气周期开启：自2017年下半年以来，国际原油价格持续上涨，2018年5月布伦特原油期货价格突破80美元/桶，带动全球采油企业盈利改善，资本开支增加。
• 油服行业复苏：油服产业链主要上市公司订单饱满，业绩确定性增强，龙头企业有望迎来显著增长。

推荐理由

• 业绩高增长：2018年上半年，浙江鼎力实现营业收入7.85亿元，同比增长42.12%，其中海外营收占比达61.02%，同比增长48.33%，显示公司产品在国际市场的认可度不断提升。
• 毛利率波动但净利率稳定：虽然上半年销售毛利率下降5.25%，但公司通过人民币汇率波动带来的汇兑收益和利息收入，有效抵消了毛利率下滑的影响，财务费用大幅下降。
• 产品结构优化：公司臂式和剪叉式高空作业平台销量均实现快速增长，尤其臂式产品销量同比增长160.61%，显示其在高端市场的竞争力增强。
• 产能释放预期：公司正在推进多个募投项目，包括年产3200台大型智能高空作业平台项目和年产15000台智能微型高空作业平台技改项目，预计将在2019年完成，将显著提升产能和盈利能力。

关键信息

盈利预测

• 2018-2020年EPS预测：1.59元/股、2.20元/股、3.20元/股
• 投资评级：维持“买入”评级，认为其未来3个月表现将显著优于市场。

风险提示

• 高空作业平台行业增速放缓
• 公司业务拓展不及预期
• 与CMEC合作协同效应未能充分显现
• 募投项目成效不及预期
• 原油价格下跌风险
• 宏观经济下行风险

投资建议比较标准

研究团队简介

• 范海波：CFA，信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，具有丰富的金融和市场研究经验。
• 丁士涛：有色金属行业研究员，中央财经大学管理学硕士，有3年银行业经验。
• 杜煜明：研究助理，中国人民大学国际贸易学硕士，大连理工大学化工机械专业学士，专注于机械军工行业研究。

联系方式

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总结

浙江鼎力作为本期【卓越推】推荐股票，具备良好的业绩增长潜力和海外市场拓展能力，其产品结构优化和产能释放预期进一步增强了盈利能力和市场竞争力。尽管存在一定的行业和市场风险，但公司基本面稳健，未来增长可期，建议投资者重点关注。