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沪镍&不锈钢早报—2026年2月12日总结

核心内容概述

本报告为2026年2月12日沪镍及不锈钢的市场分析，涵盖价格走势、库存变化、成本结构及主力持仓等关键信息，旨在为投资者提供短期交易策略建议。

沪镍市场分析

基本面

• 供应情况：1月产量继续上升，国内库存叠加，LME库存小幅回落，显示市场供应充足。
• 产业链动态：印尼对镍矿的强劲需求与国内成本倒挂导致成交冷清，形成鲜明对比；镍铁价格开始回落，成本线下移。
• 需求端：新能源汽车产销数据良好，但对镍的需求提振有限。
• 观点：整体偏空，短期价格承压。

基差

• 现货价格为142600元/吨，基差为3240元，显示偏多趋势。

库存

• LME库存为285750吨，维持不变。
• 上交所仓单为52027吨，环比减少12吨。
• 总库存为337777吨，环比减少12吨。
• 观点：偏空。

盘面表现

• 收盘价位于20均线以下，20均线呈下行趋势，显示偏空态势。

主力持仓

• 主力持仓净多，且多头增加，显示偏多信号。

结论

• 沪镍2603：建议节前控制仓位，关注20均线的波动，以日内交易为主。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：保持持平，短期镍矿价格上涨，带动看涨情绪。
• 成本变化：镍铁价格回落，成本线下移。
• 库存：不锈钢库存持续回升，对价格形成压力。
• 观点：整体中性。

基差

• 平均价格为14987.5元/吨，基差为842.5元，显示偏多趋势。

期货仓单

• 期货仓单为54491吨，环比增加421吨。
• 观点：中性。

盘面表现

• 收盘价位于20均线以下，但20均线呈上升趋势，显示中性态势。

结论

• 不锈钢2603：建议节前控制仓位，以日内交易为主。

价格基本概览

库存变化

镍相关库存

• 2026-2-6：上期所镍库存为57457吨，环比增加2061吨；期货库存为51274吨，环比增加4398吨；现货库存为15285吨，环比减少3207吨；保税区库存为3870吨，无变化；总库存为70429吨，环比增加1191吨。

不锈钢库存

• 2026-2-6：不锈钢仓单为54491吨，环比增加421吨。

镍矿、镍铁价格

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：64.5美元/湿吨，持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：30美元/湿吨，持平。
• 海运费：菲律宾至连云港为7.25美元/吨，菲律宾至天津港为8.25美元/吨，均持平。

镍铁价格

• 高镍：8-12品味，价格为1037.61元/镍点，环比上涨2.09元。
• 低镍：2以下品味，价格为3600元/吨，持平。

成本结构

• 传统成本：13718元/吨
• 废钢生产成本：13431元/吨
• 低镍+纯镍成本：18012元/吨

进口价折算

• 进口价折算为142060元/吨。

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