20240512-华泰期货-燃料油周报_高硫基本面较为稳定_支撑裂解差高位运行_13页_849kb

以下是针对提供的燃料油周报2024年5月12日报告内容的中文总结。总结基于报告中的市场分析、投资逻辑和数据，字数控制在1000字以内，仅包含核心内容，不添加其他元素或使用表情。

本周国际原油市场呈现震荡态势，价格周内先扬后抑。主要驱动因素包括加拿大TMX管道扩建正式投产，新增约89万桶/日输送能力，主要缓解阿尔伯塔省原油出口压力，导向美国和亚太市场；欧佩克减产延长可能性受关注，焦点在沙特自愿减产恢复及伊朗、哈萨克斯坦是否追加减产；俄罗斯炼厂数字

宏观方面，美联储5月一年期通胀率预期攀升至35%，创去年11月以来新高，削弱了降息预期，对原油市场构成压制。美国WTI原油期货投机性净多头头寸减少56,517手至82,697手，显示多头情绪趋弱。

燃料油市场方面，高硫燃料油大幅低开后维持震荡，基本面支撑有限，但裂解差保持高位，反映需求稳定。新加坡库存增至2080万桶高位，部分出口至孟加拉国，但发电需求仍有韧性。富查伊拉重质馏分油库存降至低位，美国燃料油进口增长，产量下降和消费增加导致库存减少。价格数据方面，新加坡高硫对布伦特裂解差维持高位，给予支撑，但高低硫价差处于半年低位，后期分化需关注。低硫燃料油震荡运行，科威特招标36-72万吨低硫燃油计划可能影响市场，裂解差在正常区间，价差进入修复阶段。

整体投资逻辑为中性，策略建议单边中性，需重点关注全球供需变化和通胀数据。 char 综上，目前燃料油市场受宏观和基本面双重影响，短期波动有限，中期需观察欧佩克决策和库存变化。