20240226-山西证券-消费者服务行业周报_携程国际OTA平台Q4预订同比涨7成_全年净营收同比翻倍_10页_757kb

携程国际OTA平台2023年业务总结

主要内容

• 2023年携程净营业收入445亿元，同比增长显著。
• 四季度国际预订增长超70%，各业务线均有表现。
• 整体重理会复苏，带动行业走向增长趋势。

行情回顾

申万社会服务行业指数

• 涨幅：82.8%

详细板块表现

• 餐饮：涨114.7%
• 自然景区：涨74.1%
• 人工景区：涨72.8%
• 酒店：涨5.7%

行业动态

重要数据

• 澳门去年旅客消费：人均消费2525元，较2019年上升55.3%。
• 洲际酒店集团：大中华区RevPAR增长7.17%。
• 同程旅行：节后国内机票价格下降15%。

风险提示

1. 宏观经济波动风险。
2. 居民消费不及预期风险。
3. 酒店行业供需变化风险。
4. 景区门票下调风险。
5. 不可控灾害事件风险。

投资建议

重点关注

• 餐饮消费复苏：优先考虑低客单价企业。
• 高端服务消费：体验和服务提值型产品更具潜力。

行业估值

• 行业PE(TTM)：44.54倍

参考：携程四季度净利润率10.5%，重申“同步大市”评级。