20240225-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_携程Q4业绩超预期_关注受益旅游市场高景气的OTA平台_12页_1021kb

摘要分析

• 核心事件: 携程Q4业绩超预期, 春节旅游市场高景气
• 携程表现:
  • Q4收入10338亿元, 同比增105%, 利润率达13%
  • 国内外业务复苏显著, 出境游占比提升
• 市场趋势: 旅游需求强劲, 入出境旅游人数恢复, 免税销售亮眼
• 投资建议: 关注OTA平台(如携程、同程)和酒店(如锦江、华住)标的
• 风险提示: 消费复苏不及预期

关键数据总结:

• 费用率下降, 净利润同比增16 pct。
• 春节出游客流接近2019水平。