20240907-天风证券-社会服务_携程集团_24Q2业绩超预期_出境机酒预订恢复至19年同期水平_2页_256kb

专业报告总结：社会服务行业与携程集团Q2业绩

本报告聚焦社会服务行业，维持“强于大市”投资评级。核心分析对象为携程集团2024年第二季度业绩，数据表现亮眼，超出预期。

携程集团Q2营收达12788亿元，同比增长135.5%，高于彭博一致预期。分业务看，住宿预订增长强劲（yoy +1986%），交通票务和旅游度假业务也呈显著上升趋势，商旅管理收入同比增长839%。经营方面，中文酒店预订同比增长约20%，出境酒店和机票预订全面恢复至2019年同期水平，远超行业70%以上的复苏率。整体毛利率达82%，非GAAP归母净利增长45%至4985亿元，利润率持续改善。

报告强调，携程作为全球领先的一站式旅行平台，预计将持续受益于旅游行业增长，国内和出境业务将贡献增量。风险因素包括宏观经济波动、疫情恢复不及预期等，需密切关注。

总体而言，社会服务行业在政策支持和消费复苏背景下有望迎来新机遇，但我们建议投资者结合自身情况审慎评估。