20240226-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_12页_757kb

商品研究晨报总结

黑色系列总体观点

报告基于2024年2月26日数据，总体呈现宽幅震荡和情绪反复，趋势强度多为0或-1，表明中性到偏弱。主要受需求不足、库存累积和情绪波动驱动，涵盖铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤和玻璃等商品。

具体商品分析

• 铁矿石：预期反复，宽幅震荡，趋势强度0。库存环比增加，需求未启动，利润修复局部，但供应压力延续。
• 螺纹钢/热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡，趋势强度0。低产量导致累库中性，成本端拖累，情绪波动剧烈。
• 硅铁/锰硅：库存边际累积，顶部承压/低位震荡，趋势强度0。供需双弱，产量下降但库存延续压力，短期低位震荡。
• 焦炭/焦煤：高位震荡，趋势强度0。供升级扰动提降酝酿，现货贴水，产量限制上方压力，下游谨慎补库。
• 动力煤：降温来袭，震荡偏强，趋势强度0。需求边际好转（如非电），库存下降，但上方空间待验证。
• 玻璃：短期偏弱，中期震荡市，趋势强度-1。现货需求疲软，地产预期乐观，但产能过剩压制长期需求，短期压力较大。

总体建议谨慎操作，追涨需风险评估，关注经济数据和需求实际演绎。