20251220-华鑫证券-杰瑞股份-002353.SZ-公司动态研究报告_切入北美数据中心赛道_估值重构可期_5页_561kb

杰瑞股份（002353.SZ）公司动态研究报告总结

核心内容概述

杰瑞股份（002353.SZ）近期通过切入北美数据中心发电赛道，拓展了新的业务增长空间，同时其传统油气工程服务业务稳步增长，为公司业绩提供了坚实支撑。公司凭借多年在燃气发电与智能控制领域的技术积累，整合资源成立杰瑞敏电能源集团，强化电力板块布局。分析师尤少炜维持“买入”投资评级，认为公司未来成长潜力较大，估值有望重构。

主要观点

1. 新业务拓展：切入数据中心发电赛道

• 公司依托燃气发电、智能控制技术优势，布局数据中心发电业务，产品特性契合市场需求。
• 与西门子、贝克休斯等国际燃气轮机厂商建立稳定合作关系，覆盖多型号燃气轮机。
• 北美市场已有成功销售及租赁案例，获得客户认可，为后续市场拓展奠定品牌基础。
• 公司在美国原有厂房基础上进行产能扩建，具备多种设备总装配能力，满足北美市场生产需求。

2. 传统业务稳步推进，业绩基盘稳固

• 公司传统油气工程服务业务以一体化解决方案为核心竞争力，覆盖从规划、设计到运维的全流程。
• 成功实施科威特国家石油公司（KOC）JPF-5项目，获得业主高度评价。
• ADNOC数字化井场改造等重点项目推进顺利，显示公司强大的项目管理和交付能力。
• 通过严格筛选优质订单，优先选择利润与现金流兼备、具备战略意义的项目，带动多板块协同发展。

3. 天然气行业高景气度驱动订单增长

• 全球天然气行业进入高景气周期，能源安全、能源转型及电力缺口填补形成共振。
• 天然气作为清洁能源，在低碳减排政策下持续受益，成为电力缺口填补的首选。
• 公司具备天然气全产业链一体化解决方案能力，实现设备与工程服务高度协同，市场口碑良好，有利于订单持续增长。

关键信息

盈利预测（单位：亿元）

财务指标预测

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

风险提示

• 行业竞争风险
• 经营风险
• 财务风险
• 国际贸易摩擦风险
• 新市场拓展不及预期风险
• 技术迭代与产品研发风险
• 新业务发展不及预期

投资建议

分析师尤少炜维持“买入”评级，认为公司切入数据中心发电领域将打开新的增长空间，推动估值重构，未来三年收入与利润均有望实现稳步增长。