20240412-中邮证券-杰瑞股份-002353.SZ-业绩稳健增长_电驱压裂设备突破北美市场_5页_334kb

杰瑞股份公司点评报告

总体业绩表现

公司2023年营业收入13912亿元，同比增长2194%；归母净利润2454亿元，同比增长933%。盈利能力基本稳定，毛利率略有下降，期间费用率上升。

业务和地区结构分析

• 分业务：油气装备制造及技术服务收入同比增长2875%，维修改造及配件销售收入同比增长1418%，环保工程服务收入略有下滑。
• 分区域：国内市场收入同比微增，海外市场收入快速增长，占比提升至46.85%。

关键进展

• 在北美市场成功交付第二套燃气轮机发电机组，并签订电驱压裂成套设备订单，实现高端装备全系列市场突破。
• 全年新签订单金额13956亿元，同比增长96.5%，其中海外订单占比提升。

盈利预测与估值

预计2024-2026年营业收入年均增长10-15%，净利润年均增长超10%。当前估值PE为1352、1059、949倍，分析师首次给予“增持”评级。

风险提示

海外市场拓展不及预期、市场竞争加剧等风险。

财务摘要