20220613-天风证券-港股周报_中概互联持续反弹_关注二季度基本面趋势_7页_729kb

港股周报（2022.6.6-2022.6.10）总结

核心内容概述

本周港股市场呈现反弹态势，恒生指数和中概互联指数均有所回升，显示出市场情绪逐步改善。同时，国内金融数据回暖，5月M2同比增长11.1%，信贷需求出现回升迹象，为市场提供了积极的宏观支撑。此外，游戏版号的重启发放和监管层对平台经济的政策支持，也对市场信心产生积极影响。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 恒生指数：本周上涨3.43%，从低位反弹至21906.18点。
• 中概互联指数（KWEB）：从20.41反弹至33.86，显示出互联网板块的修复趋势。

2. 宏观经济与金融数据

• 5月M2同比增长11.1%，增速较上月提高0.6个百分点，显示货币供应保持稳定增长。
• 人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元，信贷需求有所回暖。
• M1同比增长4.6%，增速较上月和去年同期分别下降0.5和1.5个百分点，显示流动性偏紧。

3. 政策与监管动向

• 多个高层会议（如429政治局会议、政协数字经济会议）表态支持平台经济健康发展，市场对政策底逐步认可，期待后续支持性措施落地。
• 6月7日，国家新闻出版署发布第二批60款国产网络游戏版号，提振市场信心，但腾讯、网易未出现在获批名单中。
• 蚂蚁集团回应未重启上市计划，证监会表示支持符合条件的平台企业上市。

4. 互联网板块展望

• 多家互联网公司一季度财报表现超预期，市场关注二季度及下半年基本面拐点。
• 优质互联网资产或将迎来价值回归，建议重点关注具备基本面修复潜力和估值优势的平台企业。

5. 重点公司表现

• 腾讯控股：本周上涨10.42%，表现强劲。
• 阿里巴巴：本周上涨22.21%，涨幅最大。
• 美团-W：本周上涨11.65%，持续反弹。
• 京东：本周上涨13.28%，表现良好。
• 网易：本周上涨7.94%，游戏版号发放对其有利。
• 百度：本周上涨7.76%，集度汽车发布概念车，引发市场关注。
• 快手-W：本周上涨8.26%，线上广告行业有望受益于需求改善。
• 中芯国际：本周上涨9.65%，半导体板块表现亮眼。

6. 港股通资金动向

• 上周港股通净买入57.73亿元，主要流入可选消费、信息技术、能源、医疗保健和电信服务板块。
• 本周净买入贵州茅台（34.09亿元）、伊利股份（17.68亿元）、中国海洋石油（14.06亿元）等，净卖出天华超净、国轩高科等。
• 截至6月10日，港股通累计净买入约2.02万亿元人民币，持仓市值TOP5为腾讯控股（2661.78亿港元）、建设银行（1292.23亿港元）、美团-W（1258.90亿港元）等。

建议关注的平台企业

风险提示

• 国内经济增长短期放缓；
• 局部疫情可能影响本地生活、电商及广告行业；
• 美国处于加息周期；
• 中美审计监管存在不确定性。

总结

本周港股市场在政策支持与金融数据回暖的背景下呈现反弹，互联网板块表现尤为突出。随着稳增长政策推进及疫情管控成效显现，消费回暖预期增强。同时，游戏版号发放和监管表态为市场注入信心，优质互联网资产的价值回归成为投资关注重点。建议投资者重点关注具备基本面修复潜力及估值优势的平台企业，同时警惕国内外经济政策与疫情对市场的潜在影响。