20181101-安信国际证券-港股晨报_5页_635kb

文档内容总结

核心内容

本次文档主要围绕港股与A股市场走势、公司及行业评论、财经要闻和公司新闻四个方面展开，旨在分析当前经济形势、政策动向及对市场和企业的影响。

主要观点

1. 市场走势与政策动向

• 港股与A股反弹：在10月最后一个交易日，港股及A股市场出现强劲反弹，恒指和国指分别上涨1.60%和1.40%，沪深300指数上涨1.40%。
• 政策维稳：中共中央政治局会议强调应对经济下行压力，明确支持民营经济、稳定金融市场，同时提出继续推进改革开放。
• 政策预期增强：预计后续政策将加码，包括减税、刺激消费、扶持民企、维护金融市场稳定等，去杠杆政策可能逐渐弱化。
• 关注冬季行情：冬季来临，建议关注燃气股和服装股，如天伦燃气、中国燃气和波司登。

2. 公司及行业评论

• H&H国际（1112.HK）：
  • 业绩表现：2018年前三季度综合收益增长28.2%，其中婴幼儿营养护理及用品收益增长27.4%，成人营养及护理用品收益增长29.3%。
  • 市场拓展：奶粉销售同比增长24%，高端和超高端产品带动增长，中国区销售占比上升。
  • 新品发布：备战双11，推出多款新品，如SwisseUltinatal母婴系列、Lifestyle系列和口服玻尿酸水光片，其中水光片成为行业爆款。
  • 投资建议：维持“买入”评级，目标价72.8港元，当前市盈率具有吸引力。

关键信息

3. 财经要闻

• 外贸顺差：9月份我国国际货物和服务贸易顺差643亿元，其中货物贸易顺差2344亿元，服务贸易逆差1702亿元。
• 基建投资：国务院发布指导意见，明确九大领域补短板任务，预计四季度基建投资增速将触底反弹。
• 车市表现：10月全球车市未现回暖，我国乘用车零售量持续低迷，零部件行业将进入缓慢增长期。

4. 公司新闻

• 中石油重组天然气销售业务：计划成立天然气销售分公司，未来或单独上市。
• 中国平安医疗子公司IPO计划：计划在港进行20亿美元IPO，已提交相关材料。
• 华图教育港股上市：再次提交招股书，预计11月底通过港交所聆讯，有望成为首家从新三板转战港股的公司。

风险提示

• H&H国际：
  • 出生人口数量下滑；
  • 婴幼儿配方奶粉注册制和跨境电商政策变化；
  • 食品安全风险。

投资建议

• 关注板块：国内券商股、国内保险股，以及估值低廉的内房股，如中国奥园、中国金茂。
• 估值吸引力：H&H国际当前市盈率较低，具有投资吸引力。
• 投资策略：建议投资者在政策支持下，把握市场反弹机会，关注具备增长潜力的行业和企业。

公司评级体系

免责声明与规范性披露

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于可靠数据，不代表任何保证。
• 报告可能涉及利益冲突，投资者应自行判断并咨询专业意见。
• 分析员及其关联方未持有相关公司股份，且不拥有财务权益。
• 安信国际及其关联方可能与相关公司存在业务往来或持有权益，但不承担相关责任。